近日，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)兼并重組市場環(huán)境的意見》(以下簡稱“《意見》”)。
《意見》針對企業(yè)兼并重組面臨的突出矛盾和問題，重點(diǎn)提出了7 個方面的政策措施。一是加快推進(jìn)審批制度改革。系統(tǒng)梳理相關(guān)審批事項(xiàng)，縮小審批范圍，取消下放部分審批事項(xiàng)，優(yōu)化企業(yè)兼并重組審批流程，簡化相關(guān)證照變更手續(xù)。二是改善金融服務(wù)。優(yōu)化信貸融資服務(wù)，豐富企業(yè)兼并重組融資渠道和支付方式，完善資本市場，發(fā)揮資本市場作用。三是落實(shí)和完善財(cái)稅政策。完善企業(yè)所得稅、土地增值稅政策，擴(kuò)大特殊性稅務(wù)處理政策的適用范圍，落實(shí)增值稅、營業(yè)稅等優(yōu)惠政策，加大財(cái)政資金投入。四是完善土地管理和職工安置政策。完善土地使用優(yōu)惠政策，加快辦理相關(guān)土地轉(zhuǎn)讓、變更等手續(xù)，做好兼并重組企業(yè)職工安置工作，對有效穩(wěn)定職工隊(duì)伍的企業(yè)給予穩(wěn)定崗位補(bǔ)貼。五是加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)政策引導(dǎo)。發(fā)揮產(chǎn)業(yè)政策作用，促進(jìn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，鼓勵跨國并購，加強(qiáng)重組整合。六是進(jìn)一步加強(qiáng)服務(wù)和管理。推進(jìn)服務(wù)體系建設(shè)，建立統(tǒng)計(jì)監(jiān)測制度，規(guī)范企業(yè)兼并重組行為。七是健全企業(yè)兼并重組的體制機(jī)制。充分發(fā)揮市場機(jī)制作用，消除跨地區(qū)兼并重組障礙，放寬民營資本市場準(zhǔn)入，深化國有企業(yè)改革。
或取消、或下放，兼并重組審批程序簡化
“按照現(xiàn)行規(guī)則，上市公司投資者擬采取要約方式收購股份，必須編制要約收購報告書，事前需報證監(jiān)會審核。”工信部總經(jīng)濟(jì)師朱宏任解釋說，要約收購時效性強(qiáng)、價格約束力高，前置審批影響效率，審批期間如股價大幅波動，往往難以達(dá)成收購目的?？紤]到要約收購當(dāng)事人發(fā)出要約收購報告書前，仍需要由財(cái)務(wù)顧問對收購人的實(shí)力等進(jìn)行核查，能有效避免發(fā)出虛假要約擾亂市場的行為發(fā)生，《意見》取消了上市公司收購報告書事前審核，改為事中、事后監(jiān)管，強(qiáng)化事后問責(zé)。
本著“對市場機(jī)制能有效調(diào)節(jié)的事項(xiàng)取消相關(guān)審批”的原則，《意見》系統(tǒng)梳理企業(yè)兼并重組涉及的審批事項(xiàng)，取消了上市公司重大資產(chǎn)購買、出售、置換行為審批(構(gòu)成借殼上市的除外);對上市公司要約收購義務(wù)豁免的部分情形，取消審批。此外，地方國有股東所持上市公司股份的轉(zhuǎn)讓，下放地方政府審批。
《意見》還優(yōu)化了企業(yè)兼并重組相關(guān)審批流程，推行并聯(lián)式審批，避免互為前置條件，簡化了審批程序。比如，實(shí)行上市公司并購重組分類審核，對符合條件的企業(yè)兼并重組實(shí)行快速審核或豁免審核;簡化海外并購的外匯管理，改革外匯登記要求，進(jìn)一步促進(jìn)投資便利化;優(yōu)化國內(nèi)企業(yè)境外收購的事前信息報告確認(rèn)程序，加快辦理相關(guān)核準(zhǔn)手續(xù);提高經(jīng)營者集中反壟斷審查效率;企業(yè)兼并重組涉及的生產(chǎn)許可、工商登記、資產(chǎn)權(quán)屬證明等變更手續(xù)，從簡限時辦理等。
優(yōu)先股、定向可轉(zhuǎn)債，可為兼并重組支付
融資渠道是否通暢是制約企業(yè)兼并重組的重要因素。目前，我國金融和資本市場對于兼并重組的支持還不夠充分，融資難、融資成本高、融資手段相對單一等問題還有待進(jìn)一步解決。主要體現(xiàn)在兩個方面，一是并購貸款期限較短、使用條件較嚴(yán)，并購貸款支持力度有限;二是兼并重組的支付方式和融資渠道還比較單一，并購融資中直接融資比重較低，資本市場支持兼并重組的作用還沒有充分發(fā)揮。
為此，《意見》提出：一要優(yōu)化信貸融資服務(wù)。引導(dǎo)商業(yè)銀行在風(fēng)險可控的前提下積極穩(wěn)妥開展并購貸款業(yè)務(wù)。推動商業(yè)銀行對兼并重組企業(yè)實(shí)行綜合授信，改善對企業(yè)兼并重組的信貸服務(wù)。二要充分發(fā)揮資本市場的作用。支持符合條件的企業(yè)通過發(fā)行股票、短期融資券、中期票據(jù)、非公開定向債務(wù)融資工具等非金融企業(yè)債務(wù)融資工具，可轉(zhuǎn)換債券等方式融資。允許符合條件的企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股、定向發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券作為兼并重組支付方式。對上市公司發(fā)行股份實(shí)施兼并事項(xiàng)，取消發(fā)行的最低數(shù)量限制，不再強(qiáng)制要求作出業(yè)績承諾，由公司自主決策。改革上市公司兼并重組的股份定價機(jī)制。非上市公眾公司兼并重組，不實(shí)施全面要約收購制度，允許實(shí)行股份的協(xié)商定價。
減稅收、助安置，降低企業(yè)兼并重組成本
目前，我國企業(yè)兼并重組過程中，涉及企業(yè)所得稅、土地增值稅、增值稅、營業(yè)稅等多個稅種，稅收負(fù)擔(dān)較重，具體來講，兼并重組企業(yè)所得稅政策有待完善，企業(yè)享受所得稅特殊性稅務(wù)處理的條件比較嚴(yán)格，土地增值稅尚缺乏統(tǒng)一規(guī)范的政策，增值稅、營業(yè)稅優(yōu)惠政策在執(zhí)行過程中尚有偏差。
為解決上述問題，《意見》提出，完善兼并重組企業(yè)所得稅政策，降低收購股權(quán)(資產(chǎn))占被收購企業(yè)全部股權(quán)(資產(chǎn))的比例限制，擴(kuò)大所得稅特殊性稅務(wù)處理政策的適用范圍，研究完善非貨幣性資產(chǎn)投資交易時企業(yè)所得稅相關(guān)政策，抓緊研究完善支持企業(yè)改制重組涉及土地增值稅的統(tǒng)一政策。
同時，針對目前部分地方稅務(wù)部門把有些符合免征增值稅、營業(yè)稅條件的行為視為銷售征稅的行為，《意見》明確，對相關(guān)行為不能視同銷售征收增值稅、營業(yè)稅。
針對并購中涉及的土地和職工安置問題，《意見》提出，政府土地儲備機(jī)構(gòu)有償收回企業(yè)因兼并重組而退出的土地，按規(guī)定支付給企業(yè)的土地補(bǔ)償費(fèi)可以用于企業(yè)安置職工、償還債務(wù)等支出。
