新政造就整合良機中鋁上演并購大戲
河南有色金屬網(wǎng)站 www.duogouba.com 時間：2005-01-01 16:09 來源：
在鋁工業(yè)產(chǎn)業(yè)政策轉(zhuǎn)向的大背景下，中國鋁業(yè)公司（以下簡稱中鋁）開始了對電解鋁項目的并購計劃，據(jù)悉，今年底以前中鋁將落實1~2個收購項目，再收購一兩座冶煉廠，對電解鋁行業(yè)的整合將于今年底、明年初初步完成。中鋁總經(jīng)理肖亞慶稱，中國的電解鋁市場將在2~3年時間內(nèi)完成整合。
新政終結(jié)盲目擴張
9月7日，國務(wù)院常務(wù)會議討論并原則通過了《鋁工業(yè)發(fā)展專項規(guī)劃》和《鋁工業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》。目前，這兩個文件正在進一步修訂細化中，預(yù)計將于近日正式對外公布。
產(chǎn)業(yè)政策明確提出，今后中國將"嚴格準入標準，嚴格新上電解鋁項目，限制現(xiàn)有企業(yè)盲目擴大產(chǎn)能；嚴格氧化鋁項目建設(shè)，確保氧化鋁工業(yè)有序發(fā)展"。鋁產(chǎn)業(yè)政策在增量方面，對高耗能的電解鋁產(chǎn)業(yè)及其上游鋁礬土礦開采，將給予嚴格限制。另外，今后電解鋁將主要面向國內(nèi)市場，以滿足內(nèi)需為主。
有傳言稱，在鋁產(chǎn)業(yè)政策出臺后，發(fā)改委將考慮對電解鋁出口加征20%出口稅，這等于完全關(guān)閉了電解鋁出口的大門。一方面，嚴格控制電解鋁及其原料氧化鋁的新增產(chǎn)能；另一方面，關(guān)閉電解鋁出口市場，電解鋁產(chǎn)業(yè)正面臨空前的"政策嚴冬"。
迎來最佳整合時機
鋁產(chǎn)業(yè)政策的另一動向是，政府將支持電解鋁企業(yè)與上下游企業(yè)聯(lián)合重組，鼓勵鋁電聯(lián)營，提高產(chǎn)業(yè)集中度和企業(yè)競爭力。
專家指出，這對于正處低谷中的鋁工業(yè)來說將是一個重要轉(zhuǎn)機，將繪出中國鋁工業(yè)的新藍圖。新政同時鼓勵大型鋁業(yè)企業(yè)走出國門，到海外直接投資鋁土礦及氧化鋁項目，以及達到環(huán)保、高附加值路線等要求。
綜合氧化鋁和電力等成本變化、鋁價以及國家政策調(diào)整等方面的因素，預(yù)計電解鋁行業(yè)整體復(fù)蘇至少要到2006年以后。因此，未來兩年行業(yè)競爭會進一步加劇，電解鋁行業(yè)優(yōu)勝劣汰，兼并重組不可避免，行業(yè)中的優(yōu)勢公司將首先走出低谷。
中鋁心態(tài)頗為微妙
作為國內(nèi)實力最強的鋁業(yè)集團，中鋁在鋁產(chǎn)業(yè)政策出臺后的整合戰(zhàn)略頗為引人關(guān)注。業(yè)界普遍認為，在電解鋁產(chǎn)業(yè)進入低谷期時，中鋁迎來了很好的收購時機。由于鋁業(yè)利潤周期在電解鋁和氧化鋁間作鐘擺運動，氧化鋁價格已處峰值，中鋁急于借此時機打通產(chǎn)業(yè)鏈。恰在此時，國家出臺的鋁產(chǎn)業(yè)政策，客觀上為中鋁大肆并購電解鋁企業(yè)鋪平了道路。
在電解鋁行業(yè)性虧損的局面下，一些電解鋁企業(yè)為擺脫資金困境避免停產(chǎn)，不得不尋求與中鋁合作，以獲得比較優(yōu)惠的氧化鋁價格。但事實上近兩年來中鋁對電解鋁行業(yè)的整合力度遠小于其對鋁加工行業(yè)及其他有色金屬行業(yè)的整合力度。2004年至今，中鋁僅收購了蘭州鋁業(yè)28％股份，掌握了控股權(quán)。對一些主動要求投靠中鋁的電解鋁企業(yè)，中鋁態(tài)度并不積極。據(jù)悉，中鋁正在與山西關(guān)鋁與焦作萬方鋁業(yè)公司談判，商討有關(guān)股權(quán)收購的問題；此外，據(jù)可靠消息，中鋁也正在運作收購撫順鋁廠的事宜。
中鋁對電解鋁行業(yè)若即若離的態(tài)度，與其長期利益與短期利益之間的矛盾有關(guān)。從長期利益看，中鋁控股蘭州鋁業(yè)等顯示了它對整合下游電解鋁行業(yè)的需求；同時也意味著，中鋁更看重具有自備電能力的大型電解鋁企業(yè)。從短期利益看，中鋁的氧化鋁市場是國內(nèi)電解鋁企業(yè)的供應(yīng)商。每收購一家電解鋁企業(yè)，便要按照比較低廉的內(nèi)部價格售出氧化鋁，如果整合力度過大，將直接影響其氧化鋁的銷售利潤。
完善產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)避風險
氧化鋁處于峰頂浪尖，盡管目前氧化鋁價格回落速度較為緩慢，但氧化鋁下跌并不是一個冬天的童話。有色行業(yè)"三年河?xùn)|、三年河西"的規(guī)律表明氧化鋁的價格不會在現(xiàn)今的價位上持續(xù)太長時間，如果等到電解鋁與氧化鋁供需關(guān)系變化，中鋁可能失去整合電解鋁產(chǎn)業(yè)的最佳時機，這令其進退兩難。
與國際先進鋁業(yè)企業(yè)相比，中鋁公司的產(chǎn)業(yè)鏈、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)還不完善。上下游產(chǎn)品比例不合理，鋁加工規(guī)模小、發(fā)展水平較低。作為行業(yè)龍頭老大的中鋁，以總資產(chǎn)356億元人民幣居世界同行第三位。2002年，中鋁生產(chǎn)氧化鋁541萬噸、電解鋁74.2萬噸，2003年氧化鋁產(chǎn)能605萬噸，而電解鋁產(chǎn)能卻只有76萬噸，與其氧化鋁生產(chǎn)能力相比，電解鋁的生產(chǎn)在國內(nèi)并無絕對優(yōu)勢。
目前，中鋁在電解鋁產(chǎn)業(yè)保持產(chǎn)能第一，市場占有率卻不算太高。打造一條更加完整的產(chǎn)業(yè)鏈，也是中鋁一直追尋的目標。此外，氧化鋁與電解鋁的供求關(guān)系一旦發(fā)生逆轉(zhuǎn)，對下游電解鋁的整合也將降低企業(yè)風險。而鋁業(yè)的景氣周期，正在向電解鋁過渡。 #p#分頁標題#e#
業(yè)內(nèi)人士認為，中國電解鋁行業(yè)的大規(guī)模重組已經(jīng)上演，主角只有一個：中鋁。中鋁公司高層曾說道，中鋁要在近年之內(nèi)完善產(chǎn)業(yè)鏈。根據(jù)行業(yè)發(fā)展規(guī)律，氧化鋁與電解鋁的市場需求會呈現(xiàn)周期性的變化。而中鋁在電解鋁發(fā)展上一直比較慢，借助蘭鋁等企業(yè)在電解鋁產(chǎn)品中的地位，可以加速完善其產(chǎn)業(yè)鏈。
（中國工業(yè)報 潘斌）
