國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，中國(guó)8月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比-8.8%，降幅比7月份擴(kuò)大5.9個(gè)百分點(diǎn)。彭博編纂的數(shù)據(jù)顯示，這是中國(guó)政府自2011年10月開始發(fā)布月度數(shù)據(jù)以來(lái)的最大降幅。
1-8月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比-1.9%，前值-1%，降幅比1-7月份擴(kuò)大0.9個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司何平博士在解釋8月工業(yè)利潤(rùn)降幅擴(kuò)大的主要原因時(shí)，提到了股市下跌和人民幣匯率波動(dòng)對(duì)數(shù)據(jù)存在影響：
一是成本上升幅度快于銷售。
二是價(jià)格降幅擴(kuò)大。
三是投資收益對(duì)盈利的拉動(dòng)作用明顯減弱。受股市回落影響，8月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)投資收益同比增加41.2億元，增加額比7月份減少69.2億元。
四是匯兌損失使財(cái)務(wù)費(fèi)用增長(zhǎng)較快。受人民幣匯率波動(dòng)影響，部分外向型企業(yè)匯兌損失明顯增加，使財(cái)務(wù)費(fèi)用明顯上升。8月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長(zhǎng)23.9%，而7月份則同比下降3%。
五是石油、汽車和化工等行業(yè)利潤(rùn)下滑明顯。
民生宏觀點(diǎn)評(píng)稱，利潤(rùn)同比下滑的原因是遭到收入與成本雙殺：
收入方面，經(jīng)濟(jì)終端需求萎靡疊加閱兵停工沖擊，8月投資出口皆呈下滑態(tài)勢(shì)僅有消費(fèi)小幅回升，營(yíng)業(yè)收入增速依然維持低位呈現(xiàn)疲弱；但成本費(fèi)用端具有粘性，人力成本、利息支出、管理費(fèi)用等短期內(nèi)無(wú)法降低，侵蝕利潤(rùn)，每百元主營(yíng)收入中成本已為危機(jī)以來(lái)的最高值。
規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)曾在6月出現(xiàn)上升，但此后連續(xù)兩個(gè)月下跌，表明行業(yè)發(fā)展仍艱難。整體來(lái)看，民生宏觀認(rèn)為，行業(yè)內(nèi)部呈現(xiàn)弱分化，企業(yè)仍將去庫(kù)存。民生仍堅(jiān)持此前的觀點(diǎn)：下半年經(jīng)濟(jì)增速跌破7%成為定局：
行業(yè)結(jié)構(gòu)看整體不佳中，內(nèi)部呈現(xiàn)弱分化。上游資源類行業(yè)以及產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)峻的行業(yè)依然表現(xiàn)較差，中游制造業(yè)由于成本下行表現(xiàn)較好，下游終端消費(fèi)不佳也依舊承壓；企業(yè)類型來(lái)看，國(guó)有控股企業(yè)利潤(rùn)同比跌幅擴(kuò)大為-24.7%（前值-22.1%），目前僅有外商港澳臺(tái)投資企業(yè)與私營(yíng)企業(yè)利潤(rùn)增速為正，但是外商投資企業(yè)增速?gòu)那爸?.5%回落為0.7%，私營(yíng)企業(yè)增速提高7.3%（前值6.5%）。
內(nèi)需不振，外需不強(qiáng)的背景下，企業(yè)生產(chǎn)意愿不強(qiáng)，本期產(chǎn)成品庫(kù)存同比為5.7%（前值6.8%），未來(lái)企業(yè)仍以去庫(kù)存為主。
投資抬頭的根本是要看ROE。從工業(yè)企業(yè)的杜邦三項(xiàng)來(lái)看，費(fèi)用端沒有隨收入下行，銷售利潤(rùn)率承壓；工業(yè)品價(jià)格下行環(huán)境中，營(yíng)業(yè)收入增速疲軟，對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率承壓；在去杠桿的大趨勢(shì)中，杠桿率難有貢獻(xiàn)，因此工業(yè)企業(yè)預(yù)期投資收益率難有較大改善。資本逐利，收益率不提升，實(shí)體投資難有起色。
上半年GDP的主力軍金融業(yè)萎縮嚴(yán)重，下半年破7幾成定局，傳統(tǒng)的“房地產(chǎn)+制造業(yè)+出口”模式已經(jīng)不能持續(xù)，未來(lái)要想完成年初目標(biāo)，穩(wěn)增長(zhǎng)將繼續(xù)加碼，下階段貨幣政策將繼續(xù)寬松，匯率政策繼續(xù)求穩(wěn)，財(cái)政政策繼續(xù)加碼，重點(diǎn)關(guān)注近期發(fā)改委推出的十條穩(wěn)增長(zhǎng)意見。
統(tǒng)計(jì)局詳細(xì)數(shù)據(jù)顯示：
前八個(gè)月，規(guī)模以上國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)額降幅最大，高達(dá)24.7%：
1-8月份，在規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，國(guó)有控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額7564.2億元，同比下降24.7%；集體企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額299.2億元，下降0.3%；股份制企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額25282.6億元，下降1.7%；外商及港澳臺(tái)商投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額9313.4億元，增長(zhǎng)0.7%；私營(yíng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額13319.4億元，增長(zhǎng)7.3%。
前八個(gè)月，采礦業(yè)利潤(rùn)表現(xiàn)最差，較上年同期“腰斬”：
1-8月份，采礦業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額1901.5億元，同比下降57.3%；制造業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額32161.3億元，增長(zhǎng)4.5%；電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額3599.9億元，增長(zhǎng)13.1%。
前八個(gè)月，在41個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中，31個(gè)行業(yè)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)，10個(gè)行業(yè)下降。與前七個(gè)月持平：
主要行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)情況：農(nóng)副食品加工業(yè)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)11.7%，紡織業(yè)增長(zhǎng)7.5%，石油加工、煉焦和核燃料加工業(yè)增長(zhǎng)50.5%，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)增長(zhǎng)12.1%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長(zhǎng)3.5%，通用設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)0.6%，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)增長(zhǎng)12.1%，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)13.9%，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長(zhǎng)13.8%，煤炭開采和洗選業(yè)下降64.9%，石油和天然氣開采業(yè)下降67.3%，非金屬礦物制品業(yè)下降8%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)下降51.6%，專用設(shè)備制造業(yè)下降3%，汽車制造業(yè)下降4.5%。
其他數(shù)據(jù)還包括：
1-8月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入699743.4億元，同比增長(zhǎng)1.3%；發(fā)生主營(yíng)業(yè)務(wù)成本602670.7億元，增長(zhǎng)1.4%。
8月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)總計(jì)961553.6億元，同比增長(zhǎng)7.5%；負(fù)債合計(jì)547847.9億元，增長(zhǎng)5.8%；所有者權(quán)益合計(jì)413705.7億元，增長(zhǎng)10%。
8月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款110292.6億元，同比增長(zhǎng)7.9%；產(chǎn)成品存貨39135.8億元，增長(zhǎng)5.7%。
1-8月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率為5.38%，每百元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的成本為86.13元，每百元資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為112.5元，人均主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為113.4萬(wàn)元，產(chǎn)成品存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為14.9天，應(yīng)收賬款平均回收期為36天。8月末，資產(chǎn)負(fù)債率為57%。
