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    匯率，正在成為中國產(chǎn)業(yè)和企業(yè)發(fā)展一個(gè)繞不開的關(guān)口，其導(dǎo)致的資本成本和收入變化，已經(jīng)并將長期改變眾多產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)，賦予不同行業(yè)新的成長速度。其中，房地產(chǎn)、航空、貿(mào)易、商業(yè)、汽車、化工等幾大產(chǎn)業(yè)因其與匯率變化關(guān)系密切，正身處匯率改革的漩渦之中。

　　
　　2005年7月21日，對(duì)中國經(jīng)濟(jì)來說，是值得濃墨重彩的一天。那一日，中國人民銀行宣布，我國開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，參考一攬子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。一場(chǎng)引發(fā)中國經(jīng)濟(jì)大變局的匯率改革自此啟動(dòng)。從那時(shí)起至今，人民幣對(duì)美元匯率持續(xù)走高，截至2007年12月14日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)升至7.3589，比年初升值超過6%，匯改以來累計(jì)升值超過10%。


　　回顧這將近兩年半的時(shí)間可看出，2006年全年人民幣升值幅度僅為3.3%，匯改累計(jì)升值幅度也不過5.5%；2007年，人民幣進(jìn)入加速升值期。這固然吻合了中國經(jīng)濟(jì)長期向好引發(fā)的基本匯率調(diào)整趨勢(shì)，也體現(xiàn)了在眾多經(jīng)濟(jì)制衡因素下，加速升值已經(jīng)成為解決中國經(jīng)濟(jì)問題的必然選擇。


　　根據(jù)專家預(yù)測(cè)，為進(jìn)一步縮小貿(mào)易順差、緩解流動(dòng)性過剩的局面并控制通脹，以推動(dòng)有效匯率（以貿(mào)易加權(quán)平均的，兌一攬子貨幣的匯率）升值為目標(biāo)的匯率政策將在2008年產(chǎn)生更大的升值效應(yīng)。匯率，正在成為中國產(chǎn)業(yè)和企業(yè)發(fā)展一個(gè)繞不開的關(guān)口，其導(dǎo)致的資本成本和收入變化，已經(jīng)并將長期改變眾多產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)，賦予不同行業(yè)新的成長速度。其中，房地產(chǎn)、航空、貿(mào)易、商業(yè)、汽車、化工等幾大產(chǎn)業(yè)因其與匯率變化關(guān)系密切，正身處匯率改革的漩渦之中。


　　總體而言，人民幣升值改變了上述行業(yè)企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債、收入、成本等賬面價(jià)值，通過匯兌損益的變化影響其經(jīng)營業(yè)績，因此對(duì)外債規(guī)模大、擁有高流動(dòng)性或巨額人民幣資產(chǎn)的行業(yè)長期利好，如房地產(chǎn)、航空等行業(yè)。相反，對(duì)出口行業(yè)或產(chǎn)品國際定價(jià)能力低的行業(yè)沖擊較大。如紡織品貿(mào)易、資源類化工產(chǎn)品等。而汽車等行業(yè)因進(jìn)口元件以人民幣計(jì)價(jià)降價(jià)，正面臨越來越大的成品降價(jià)壓力。


　　另一方面，為消除人民幣升值帶來的不利影響，緩解失業(yè)、環(huán)保等社會(huì)壓力，各產(chǎn)業(yè)還將面臨勞動(dòng)力成本、能源成本上升帶來的產(chǎn)業(yè)升級(jí)挑戰(zhàn)。因升值引發(fā)的新一輪商戰(zhàn)漸進(jìn)高潮。  
  
 
（來源:中國證券）