鋅價望回暖 市場低谷提供行業(yè)整合良機(jī)
河南有色金屬網(wǎng)站 www.duogouba.com 時間：2007-01-01 10:39 來源：
25400元、22000元、20200元、19025元，僅兩個星期，上海期鋅每噸價格就暴跌了6000多元。現(xiàn)貨價格也是緊隨而下，從10月16日的每噸26800元連續(xù)跌至11月19日的19200元。短短一個多月內(nèi)，鋅現(xiàn)貨價就下跌了7600元，縮水28%。
11月22日，倫敦有色金屬交易所(LME)和上海期鋅價格在分別探及每噸2150美元和16100元后出現(xiàn)大幅逆轉(zhuǎn)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，鋅價的階段性底部已經(jīng)探明，鋅市場在經(jīng)歷了前期的過度恐慌后，后市反彈可期。
本輪鋅價暴跌的因素
業(yè)內(nèi)人士指出，促成本輪鋅價暴跌的因素主要有以下幾個方面：
宏觀方面，美國房地產(chǎn)市場的持續(xù)疲軟、“次貸危機(jī)”造成的流動性趨緊，引發(fā)對全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退的憂慮，導(dǎo)致市場對有色金屬未來需求狀況趨于悲觀。
中觀方面，2007～2008年鋅礦山和冶煉新增產(chǎn)能集中投放，而需求不如預(yù)期強(qiáng)勁，導(dǎo)致鋅市場由供不應(yīng)求向供過于求轉(zhuǎn)化。另外，市場預(yù)期中國將取消鋅出口退稅并加征關(guān)稅，引發(fā)對國內(nèi)市場供過于求狀況惡化的憂慮。
企業(yè)方面，受生產(chǎn)周期制約，在鋅價連續(xù)下跌的情況下，冶煉商原料按較高價格結(jié)算而產(chǎn)品按較低價格銷售，因此前期普遍存在惜售心理，導(dǎo)致企業(yè)庫存較多。
另外，行業(yè)集中度低、企業(yè)規(guī)模偏小的問題，也在這次暴跌中顯露無遺。業(yè)內(nèi)人士指出，相對于鋁市場中鋁的“一統(tǒng)天下”，銅市場江西銅業(yè)、云南銅業(yè)、銅陵有色的“三國演義”，鉛鋅市場似乎依然處于“春秋時期”，眾多企業(yè)瓜分僅有的國內(nèi)資源市場。
過低的行業(yè)集中度、偏小的企業(yè)規(guī)模，使企業(yè)在遭遇價格持續(xù)暴跌時無法抱成一團(tuán)以抵御風(fēng)險。因此，自身抗風(fēng)險能力較弱使得企業(yè)損失慘重，這無疑也給企業(yè)敲響了警鐘。
鋅價有可能很快反彈
其實，鋅價并非沒有支撐因素，只是在相對疲軟的市況中，利多因素往往被市場所忽略。目前的鋅價表現(xiàn)已是對利空因素的過度反應(yīng)，在關(guān)稅調(diào)整等利空預(yù)期塵埃落定后，鋅價有望出現(xiàn)反彈。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，加強(qiáng)礦山整頓的政策以及《鉛鋅行業(yè)準(zhǔn)入條件》已經(jīng)出臺多時，而且鉛鋅冶煉也被納入差別電價實施范圍，政策的效力將逐漸顯現(xiàn)。同時，近期國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)鉛鋅冶煉行業(yè)準(zhǔn)入管理的通知》，要求各地制定淘汰落后產(chǎn)能的工作方案并開展符合準(zhǔn)入條件企業(yè)的公告工作。為保證工作進(jìn)度，要求各地于2007年12月5日之前制定鉛鋅冶煉行業(yè)淘汰落后工作方案，并于2007年12月31日之前將符合公告要求企業(yè)的核實意見及相關(guān)材料上報。
在上述政策背景下，成本上升和價格大幅下跌形成的困境，有望促成鉛鋅礦山、冶煉企業(yè)的整合，從而改善國內(nèi)鉛鋅業(yè)集中度低、國際競爭力差的狀況，行業(yè)龍頭或?qū)?yīng)運(yùn)而生。
從長期來看，鉛鋅的資源稀缺性決定了鋅價的走勢。據(jù)有色協(xié)會統(tǒng)計，我國的鉛鋅礦山中，資源接近枯竭的占56.6%，面臨危機(jī)的占2..9%，資源有保障的僅占19.5%，現(xiàn)有鉛、鋅的儲量動態(tài)開采保證年限均不足10年。而全球的鉛、鋅資源儲量情況也不樂觀，動態(tài)開采保障年限不到20年。
據(jù)相關(guān)統(tǒng)計顯示，我國鉛鋅資源絕對量的優(yōu)勢正在失去。以目前的資源儲量靜態(tài)來看，未來滿足內(nèi)需明顯缺乏保障。因此，在附加環(huán)境污染和能源消耗等高昂代價后，現(xiàn)階段的鉛鋅資源已經(jīng)沒有任何理由以初級產(chǎn)品形式廉價投放國際市場。專家指出，在中國擁有資源量優(yōu)勢的有色品種上，中國政府的政策主動性較強(qiáng)，應(yīng)制定主動型資源戰(zhàn)略以確立競爭優(yōu)勢。
作者：葉洮 史愛萍
