7月，中國鉛、鋅產業(yè)在精礦加工費和產業(yè)消費走勢上有所分化，但產業(yè)整體運行穩(wěn)中向好。具體運行情況呈現(xiàn)三方面特點。
一是鉛鋅精礦加工費走勢有所分化。雖然國內外鉛鋅礦山生產逐步恢復，供應趨勢性增長，但鉛鋅精礦加工費走勢明顯分化。2021年7月，國產鉛精礦平均加工費1250元/金屬噸，較6月下降100元/金屬噸;進口鉛精礦加工費均價50美元/干噸，與6月持平，位于近年低位運行。
2021年7月，國產鋅精礦平均加工費4150元/金屬噸，較6月上漲100元/金屬噸;進口鋅精礦平均加工費80美元/干噸，較6月上漲5美元/干噸。
供應端，世界鉛鋅礦山生產逐步恢復、中國新疆烏拉根鉛鋅礦完成擴建、內蒙古銀漫礦業(yè)全面復產，帶動國內外鉛鋅精礦供應增長。6月，中國鉛精礦含鉛產量15.1萬噸，環(huán)比增長15.7%，同比增長15.2%。中國鋅精礦含鋅產量29.7萬噸，環(huán)比增長7.5%，同比增長10.1%。
世界鉛鋅礦供應趨勢性恢復，但鉛鋅礦進口未見增量。中國鉛精礦進口因鉛價內外比值屢創(chuàng)新低受到抑制，部分鉛精礦進口量改以銀加工貿易形式進行。6月，中國進口鉛精礦實物量9.2萬噸，環(huán)比下降5.0%，同比下降12.5%。鉛精礦進口量持續(xù)下降，導致國內鉛精礦供需階段性錯配，鉛精礦加工費下行。
中國鋅精礦進口量受自澳大利亞進口下降影響環(huán)比回落。6月，中國進口鋅精礦實物量23.7萬噸，環(huán)比下降25.1%，同比增長11.0%。上半年累計進口鋅精礦實物量188.2萬噸，同比下降7.3%。雖然鋅精礦累計進口量同比下降，但國內鋅精礦供應增長，填補了部分減量。此外，云南、廣西、內蒙等限制措施導致鋅冶煉運行產能下降，釋放部分原料需求。雙重因素作用，鋅精礦加工費繼續(xù)上調。
二是鉛鋅消費有所分化，但供應整體增長。7月鉛酸蓄電池消費旺季效應逐步顯現(xiàn)，鋅消費則進入淡季。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，6月，中國鉛酸蓄電池產量2340.6萬千伏安時，環(huán)比增長15.4%，同比增長16.2%。鉛酸蓄電池出口量也隨海外經濟復蘇同比增長。6月，中國出口鉛酸蓄電池1719.4萬只，同比增長18.9%。6月，中國鍍層板(帶)產量559.5萬噸，環(huán)比下降3.4%，同比增長8.4%。其他終端消費產品汽車、冰箱、洗衣機、空調等產量環(huán)比降幅有所收窄。
供應端，精煉鉛產量受再生鉛產量同比大幅增長帶動環(huán)比增長。6月，中國精煉鉛產量64.0萬噸，環(huán)比增長8.0%，同比增長11.4%。中國精煉鋅產量因硫酸價格較好、加工費上調等因素帶動持續(xù)增長。6月，中國精煉鋅產量56.7萬噸，環(huán)比增長7.4%，同比增長1.2%。
綜合看鉛鋅消費增量不及供應增量，鉛鋅金屬供應仍有過剩。
三是鉛鋅冶煉經營壓力相對較大。2021年鉛鋅價格整體上行。7月，LME三月期鉛均價2324美元/噸，環(huán)比上漲5.9%，同比上漲26.9%;滬鉛主力合約均價15855元/噸，環(huán)比上漲3.2%，同比上漲5.2%。7月，LME三月期鋅均價2958美元/噸，環(huán)比下跌0.2%，同比上漲36.1%;滬鋅主力合約均價22254元/噸，環(huán)比上漲4.6%，同比上漲25.6%。
2021年上半年，中國鉛鋅采選實現(xiàn)利潤72.6億元，同比增長134.4%。鉛鋅冶煉實現(xiàn)利潤44.4億元，同比增長178.8。鉛鋅產業(yè)實現(xiàn)盈利同比大幅增長，主要受價格上行帶動。其中，鉛鋅礦采選直接受益，上半年銷售收入利潤率大幅提高至21.1%。鉛鋅冶煉在庫存原料價差利潤貢獻及年內副產硫酸價格較高兩方面因素作用小，銷售收入利潤率較2020年同期也有所升高，但也僅為2.6%。此外，目前鉛鋅冶煉庫存原料基本處于低位，鉛加工費低位運行;鋅加工費因原料供應擔憂或提前進入冬儲，持續(xù)上調空間有限。鉛鋅冶煉運行壓力相對較大。
綜合而言，7月，中國鉛、鋅產業(yè)運行態(tài)勢雖有分化，但整體平穩(wěn)。為穩(wěn)定大宗商品價格，國儲局第二輪鋅投放5萬噸，對緩解終端消費企業(yè)原料采購壓力起到積極作用。預計三季度，鉛鋅精礦供應恢復強度將成為影響中國鉛鋅產業(yè)向好運行的關鍵因素之一。初步預計，近期中國鉛鋅產業(yè)月度景氣指數(shù)仍將位于“正常”區(qū)間運行。
(馬駿)
