銅冶煉企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營持穩(wěn)
11月份，全球銅礦供應(yīng)偏緊，海運(yùn)擁堵問題加劇原料供應(yīng)緊張。11月國內(nèi)銅冶煉企業(yè)檢修力度不高，硫酸價(jià)格高位運(yùn)行，較上月有所回落；電力問題和原料供應(yīng)制約冶煉廠產(chǎn)量爬坡速率，總體看11月份國內(nèi)陰極銅產(chǎn)量呈現(xiàn)穩(wěn)中有升趨勢。截至11月末，銅精礦現(xiàn)貨TC報(bào)61-62美元/噸，較上個(gè)月回調(diào)1-2美元/噸
加工企業(yè)開工情況轉(zhuǎn)好，終端市場回暖
11月銅下游企業(yè)開工情況轉(zhuǎn)好。進(jìn)入11月份后，隨著國內(nèi)電力供應(yīng)有序恢復(fù)，國內(nèi)主要銅消費(fèi)地區(qū)訂單逐步恢復(fù)，國內(nèi)特別是銅桿線品類加工費(fèi)處于相對低位品種，開工率環(huán)比有明顯增長，主要還是受10月份限電導(dǎo)致基數(shù)偏低影響，同比去年開工率來看還是稍有下滑。銅管及銅板帶加工企業(yè)開工率環(huán)比同樣出現(xiàn)回升趨勢，銅箔受益于新能源汽車的爆發(fā)式增長維持高景氣度發(fā)展。
11月終端市場各領(lǐng)域中，電網(wǎng)和汽車行業(yè)表現(xiàn)較好，其中，電網(wǎng)完成投資同比增長，年末臨近國網(wǎng)基建工程集中交貨，拉動線纜企業(yè)生產(chǎn)訂單增長；汽車產(chǎn)銷總體呈現(xiàn)穩(wěn)中向好發(fā)展趨勢，新能源汽車電動化滲透率持續(xù)加速；而空調(diào)行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季后，內(nèi)銷乏力，外銷則依舊保持增長，11月空調(diào)產(chǎn)量總體出現(xiàn)微幅下滑。
銅價(jià)重心整體有所下移
11月內(nèi)盤滬銅整體與外盤走勢相一致。11月，LME當(dāng)月和三個(gè)月期銅均價(jià)分別為9765美元/噸和9594美元/噸，同比分別上漲38.3%和35.5%，環(huán)比分別下跌0.1%和0.4%。11月，SHFE當(dāng)月和三個(gè)月期銅均價(jià)分別為70488元/噸和69905元/噸，同比分別上漲31.7%和30.1%，環(huán)比分別下跌3.8%和2.5%。
精銅進(jìn)口持續(xù)大幅下滑，環(huán)比略增
10月，銅市進(jìn)口盈虧波動劇烈，中國作為全球最大銅消費(fèi)和凈進(jìn)口大國，對進(jìn)出口貿(mào)易盈虧比相對敏感，給進(jìn)出口貿(mào)易商經(jīng)營帶來巨大壓力。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，10月份精銅進(jìn)口28.2萬噸，同比大幅下降35.6%，環(huán)比增長8.36%，單月精銅進(jìn)口量同比大幅下滑主要是由于去年高基數(shù)效應(yīng)。10月份銅精礦進(jìn)口179.7萬噸，同比增長6.3%，環(huán)比下滑14.9%。
另外， 10月再生銅進(jìn)口量為13.3萬噸，同比增長98.1%，環(huán)比略降1.1%。總體而言，再生銅進(jìn)口政策從落地到走向成熟后，再生銅進(jìn)口量已經(jīng)開始呈現(xiàn)出向好發(fā)展趨勢，有利于彌補(bǔ)我國對銅精礦原料的依賴程度，促使國內(nèi)企業(yè)原料供應(yīng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。
綜合而言，2021年11月中國銅產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)雖小幅回升，但壓力仍在。初步預(yù)計(jì)，中國銅產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)仍將位于“正常”區(qū)間運(yùn)行。（張楠 劉若曦）
