一是鉛鋅礦山生產(chǎn)穩(wěn)定，加工費(fèi)持穩(wěn)。10月，國(guó)內(nèi)鉛鋅精礦產(chǎn)量環(huán)比小幅增加，累計(jì)產(chǎn)量恢復(fù)至疫情前水平，國(guó)內(nèi)供應(yīng)穩(wěn)定，國(guó)產(chǎn)礦加工費(fèi)持穩(wěn)。其中：10月份，國(guó)產(chǎn)鉛精礦加工費(fèi)均價(jià)為1150元/金屬噸，與上月基本持平；進(jìn)口鉛精礦加工費(fèi)在50-70美元/干噸，略有上升。鋅精礦加工費(fèi)為4150元/金屬噸，環(huán)比略降50元/噸；進(jìn)口鋅精礦加工費(fèi)85美元/干噸，略有下降。
二是鉛鋅冶煉生產(chǎn)繼續(xù)受限。各地區(qū)能耗雙控及電力供需矛盾雖已顯著緩解，但干擾仍在，同時(shí)，電價(jià)上調(diào)對(duì)企業(yè)開工的影響開始顯現(xiàn)，10月份中國(guó)鉛鋅產(chǎn)量繼續(xù)下降。據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)鉛鋅分會(huì)、安泰科調(diào)研統(tǒng)計(jì)，10月份，中國(guó)鉛產(chǎn)量環(huán)比下降2.6%，累計(jì)同比增長(zhǎng)5%；中國(guó)鋅產(chǎn)量環(huán)比下降3.1%，累計(jì)同比增長(zhǎng)3.2%。鉛鋅累計(jì)增幅均呈逐月收窄趨勢(shì)。
三是消費(fèi)韌性仍存，但旺季特征不明顯。10月為傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，但受到原材料價(jià)格上漲和限電政策影響，鋼材價(jià)格波動(dòng)較大，鍍鋅訂單未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)；由于國(guó)外多地疫情反彈，形勢(shì)嚴(yán)峻，鉛蓄電池及鋅終端產(chǎn)品出口景氣度仍較好。整體看，10月中國(guó)鉛鋅消費(fèi)與往年同期相比表現(xiàn)較為溫和。從庫(kù)存數(shù)據(jù)上看，雖消費(fèi)帶動(dòng)有限，但因供應(yīng)端生產(chǎn)受限，鉛庫(kù)存有所減少，鋅庫(kù)存仍保持低位。截至10月末，國(guó)內(nèi)鉛社會(huì)庫(kù)存已降至20萬噸以下；鋅社會(huì)庫(kù)存近13萬噸，較9月底增加近2萬噸，其中拋儲(chǔ)鋅錠5萬噸有效保障了市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。
四是經(jīng)歷快速上漲后，價(jià)格理性回歸合理區(qū)間。10月由于全球能源危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，資金情緒及外盤帶動(dòng)之下，以能源品種為首的大宗商品全面快速上漲，鋅價(jià)突破近15年高位，鉛價(jià)突破近3年高位，至10月末，鉛鋅價(jià)格回歸基本面合理波動(dòng)區(qū)間。10月份，LME三月期鉛均價(jià)2300美元/噸，同比上漲28.4%；SHFE鉛主力合約均價(jià)15527元/噸，同比上漲7.2%；LME三月期鋅均價(jià)3341美元/噸，同比上漲35.9%；SHFE鋅主力均價(jià)24759元/噸，同比上漲26.9%。
綜上，10月份，對(duì)鉛鋅供應(yīng)端各種影響因素仍存在，受消費(fèi)趨弱及成本抬升等因素影響，產(chǎn)業(yè)鏈上下游利潤(rùn)均有不同程度壓縮，中國(guó)鉛鋅產(chǎn)業(yè)運(yùn)行壓力加大。初步預(yù)計(jì)，近期中國(guó)鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)將位于“正?！眳^(qū)間承壓運(yùn)行。（周遵波 夏叢）
