一是多重因素導(dǎo)致鋁價外強內(nèi)弱，鋁材出口強勁。受俄烏沖突及海外原鋁供應(yīng)收縮影響，國外鋁價繼續(xù)大幅上漲。2022年3月份，LME三月期鋁最高漲至4073.5美元/噸，創(chuàng)歷史新高，LME三月合約平均價為3520美元/噸，較上月上漲9.3%。國內(nèi)方面，由于供應(yīng)逐步恢復(fù)，而疫情導(dǎo)致部分地區(qū)需求減弱，對鋁價起到抑制作用，3月份滬鋁先抑后揚，主力合約最高至24255元/噸，最低至21085元/噸，收于22730元/噸，滬鋁三月合約平均價為22741元/噸，較上月上漲0.4%。
當(dāng)前鋁價外強內(nèi)弱，海外加工費回升，處于難得的鋁材出口窗口期。2022年1-2月份，我國累計出口鋁材98.4萬噸，同比增長21.5%。
二是市場利好加速企業(yè)復(fù)產(chǎn)、投產(chǎn)，供應(yīng)穩(wěn)中有升。2022年前2個月，鋁行業(yè)利潤明顯上漲，同比增長63.9%。其中，鋁采礦企業(yè)利潤同比增長1.2倍；鋁冶煉企業(yè)利潤同比增長75.2%；鋁加工企業(yè)利潤同比增長36.6%。在利潤高漲的刺激下，云南、河南、山西、貴州和廣西等地區(qū)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)2021年減產(chǎn)產(chǎn)能，云南和廣西也在加速部分新投產(chǎn)項目進度。截至2022年3月底，國內(nèi)電解鋁建成合規(guī)產(chǎn)能4340萬噸/年，運行產(chǎn)能3970萬噸/年，較2021年末增加200萬噸/年。2022年1-2月份，國內(nèi)原鋁總產(chǎn)量632.7萬噸，日均產(chǎn)量10.7萬噸，環(huán)比增長6.9%，同比增長1.5%。由于冬奧會限產(chǎn)、百色疫情導(dǎo)致山東、山西、廣西等地區(qū)氧化鋁減產(chǎn)，2022年1-2月份，氧化鋁總產(chǎn)量1177.5萬噸，日均產(chǎn)量20.0萬噸，環(huán)比下降0.9%，同比下降6.9%。
三是需求收縮壓力猶存，鋁材產(chǎn)量有所回落。2022年1-2月份，國民經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)。2022年1-2月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資14499億元，同比增長3.7%；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積同比增長1.8%；房屋新開工面積下降12.2%；房屋竣工面積下降9.8%。1-2月份全國新增發(fā)電裝機容量23.49GW，同比增加50%，其中光伏新增裝機容量10.86GW,同比增加234%。1-2月份，我國汽車產(chǎn)量和銷量分別為423.5萬輛和426.8萬輛，同比分別增長8.8%和7.5%。其中，新能源汽車產(chǎn)量和銷量分別為82萬輛和76.5萬輛，同比分別增長1.6倍和1.5倍。2022年1-2月份，全國鋁材產(chǎn)量866.3萬噸，日產(chǎn)量14.68萬噸，相比2021年末下降21.9%，同比下降15.7%。
四是今年前兩個月出口鋁錠主要來自保稅倉庫。2022年1-2月份，我國累計出口未鍛軋非合金鋁3.1萬噸，同比增加1833%。前兩個月出口未鍛軋非合金鋁包含：精鋁及高純鋁（出口量0.17萬噸，全部為一般貿(mào)易出口）、普通鋁錠（出口量2.9萬噸，其中2.89萬噸自保稅倉庫出口）。從貿(mào)易方式可以判斷，2022年1-2月份出口的普通鋁錠并非國產(chǎn)鋁錠，而是之前從國外進口，留存在保稅倉的海外產(chǎn)鋁錠。2022年以來，雖然國外鋁價漲幅超過國內(nèi)，但從國內(nèi)外比價關(guān)系、匯率水平判斷，在15%出口關(guān)稅的限制下，中國電解鋁出口窗口并未打開。
綜上所述，在國民經(jīng)濟繼續(xù)延續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢的前提下，我們預(yù)計未來一段時期鋁冶煉行業(yè)將會繼續(xù)在“正?！眳^(qū)間運行。（魏力）
