一是多重因素使得鋁價(jià)下行。受疫情影響，產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)銷(xiāo)售等經(jīng)營(yíng)活動(dòng)依舊未能完全恢復(fù)正常，4月鋁價(jià)呈持續(xù)性下跌態(tài)勢(shì)。2022年4月份，滬鋁主力價(jià)格維持在20380至20420元/噸間波動(dòng)，月均價(jià)20400元/噸，較3月份均價(jià)22741元/噸下降10.2%。在多重因素壓力下，其中包括電解鋁產(chǎn)量回升，下游部分鋁加工企業(yè)開(kāi)工率下滑，需求端走弱，鋁社會(huì)庫(kù)存有所回升，鋁價(jià)持續(xù)下跌。
二是月度產(chǎn)量同比上升，電解鋁和氧化鋁產(chǎn)量均保持平穩(wěn)。疫情得到控制后部分企業(yè)陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，從復(fù)產(chǎn)區(qū)域來(lái)看，主要集中在內(nèi)蒙古、廣西、云南等地。4月電解鋁產(chǎn)量為329.8萬(wàn)噸，同比增加1.47%，日均產(chǎn)量10.99萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)0.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.16萬(wàn)噸。截至4月底，全國(guó)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能達(dá)4048萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)建成有效產(chǎn)能規(guī)模4417萬(wàn)噸，全國(guó)電解鋁開(kāi)工率約為91.6%。4月氧化鋁產(chǎn)量為682.0萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.6%，日均產(chǎn)量22.73萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)0.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.41萬(wàn)噸。
三是國(guó)內(nèi)鋁消費(fèi)表現(xiàn)不及預(yù)期。受疫情影響下游消費(fèi)持續(xù)受到抑制，其中主要抑制因素包括運(yùn)輸受阻、下游開(kāi)工率降低等。預(yù)計(jì)疫情緩解后，下游前期被抑制的需求將會(huì)得到部分釋放。從鋁消費(fèi)的主要領(lǐng)域看，房地產(chǎn)方面，4月份全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資11390億元，同比下降14.1%；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積同比下降43.4%；房屋新開(kāi)工面積下降33.4%；房屋竣工面積下降34.4%。汽車(chē)方面，4月汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)呈現(xiàn)明顯下降。當(dāng)月產(chǎn)、銷(xiāo)量均在120萬(wàn)輛左右，為近十年以來(lái)同期月度新低；乘用車(chē)和商用車(chē)環(huán)比和同比均呈現(xiàn)大幅下降。相比較而言，新能源汽車(chē)雖也受到疫情影響，但依然高于上年同期水平，總體表現(xiàn)較好。另外，4月汽車(chē)出口同比略有回落。4月全國(guó)鋁材產(chǎn)量520.0萬(wàn)噸，同比下降7.0%。其中，山東鋁材產(chǎn)量同比下降0.16%，河南和廣東鋁材產(chǎn)量分別同比增長(zhǎng)6.51%和8.92%。4月鋁合金產(chǎn)量94.8萬(wàn)噸，同比下降1.7%。
四是鋁材出口保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，但出口量出現(xiàn)明顯下滑。由于國(guó)內(nèi)鋁土礦稟賦不佳以及進(jìn)出口關(guān)稅政策的限制，鋁資源及電解鋁國(guó)際貿(mào)易維持凈進(jìn)口。鋁土礦方面，4月中國(guó)進(jìn)口鋁礦砂及其精礦1113萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)27.1%；鋁材方面，繼續(xù)保持以國(guó)內(nèi)循環(huán)為主、國(guó)際國(guó)內(nèi)互促雙循環(huán)的發(fā)展格局。4月份未鍛軋鋁及鋁材出口量達(dá)到59.67萬(wàn)噸，同比去年4月份增長(zhǎng)36.5%，未鍛軋鋁及鋁材進(jìn)口量為17.52萬(wàn)噸，同比下降37.7%。
綜上所述，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)延續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢(shì)前提下，我們預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)期我國(guó)鋁冶煉行業(yè)將會(huì)繼續(xù)在“正常”區(qū)間運(yùn)行。（王浩）
