一是銅冶煉企業(yè)產(chǎn)量不及預(yù)期。10月份，國內(nèi)陰極銅產(chǎn)量總體平穩(wěn)，但整體不及預(yù)期。進入10月份，雖然此前困擾生產(chǎn)的疫情和限電等因素好轉(zhuǎn)或相對緩解，但部分冶煉廠如期開展檢修，同時，近期廢銅市場在疫情封控陸續(xù)放開后有一定釋放，供應(yīng)緊張狀態(tài)有所改善，但整體依然偏緊，也給部分冶煉廠生產(chǎn)帶來壓力?？傮w上，10月份銅冶煉企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營平穩(wěn)，日均產(chǎn)量環(huán)比略有下降。
10月份，銅精礦現(xiàn)貨TC報87-89美元/噸區(qū)間波動，月末在87.8美元/噸附近。當(dāng)月加工費升至高位，銅精礦現(xiàn)貨市場活躍度維持穩(wěn)定，同期國外礦大量到貨，繼續(xù)維持了貨多需求少的格局，當(dāng)前國內(nèi)冶煉廠銅精礦庫存較大，不急于采購，加工費被推至新高。
二是下游生產(chǎn)和終端消費整體回落。10月份，由于區(qū)域疫情、檢修以及原料問題，影響部分下游加工企業(yè)生產(chǎn)，各類企業(yè)的開工率出現(xiàn)分化。其中，銅桿開工率下降、產(chǎn)量大幅下滑，銅管和銅板帶開工率均有小幅下降。僅有銅箔受新能源車高景氣度帶動鋰電銅箔高增速影響，開工率環(huán)比仍有上升。
各終端領(lǐng)域中，10月份，電網(wǎng)工程和電源工程投資保持增長，基建投資進一步發(fā)力；電網(wǎng)建設(shè)和新能源汽車產(chǎn)銷情況同比有較大增幅，電線電纜方面訂單需求有所增量。但房地產(chǎn)頹勢明顯，或未來對電纜和相關(guān)行業(yè)的需求有一定影響。
交通運輸方面，中汽協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，受疫情多發(fā)、散發(fā)等影響，10月終端市場承壓，生產(chǎn)供給環(huán)比略有下降。不過，由于車輛購置稅減征政策的持續(xù)發(fā)力，與上年同期相比產(chǎn)銷量仍保持增長勢頭。其中，10月份國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)銷和汽車出口量皆創(chuàng)歷史新高。
空調(diào)方面，10月份天氣轉(zhuǎn)涼影響，空調(diào)銷售進入淡季，產(chǎn)銷增速環(huán)比回落。海外市場則由于需求不足，出口依舊不利。
三是國內(nèi)銅價略有上漲，國際銅價震蕩走低。2022年10月份，SHFE當(dāng)月和三個月期銅均價分別為63254元/噸和60970元/噸，同比分別下跌13.7%和14.9%，環(huán)比分別漲2.3%和0.9%。國際方面，受匯率變化影響，10月份LME當(dāng)月和三個月期銅均價分別為7543美元/噸和7575美元/噸，同比分別下跌22.9%和21.4%，環(huán)比分別下跌2.5%和1.1%。同期，LME銅價窄幅震蕩運行，重心環(huán)比略有上移。
四是精銅進口量持續(xù)增長。中國作為全球最大銅消費和凈進口大國，對進出口貿(mào)易盈虧比較為敏感。2022年9月份，精銅進口利潤低位震蕩運行，整月受美元表現(xiàn)偏強影響，人民幣貶值，理論進口利潤一度倒掛，中下旬利潤尚可。受8月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量下降影響，9月份精銅進口量小幅上漲。
9月份銅精礦進口227.3萬噸，環(huán)比增0.2%，同比增7.7%。1-9月，累計進口銅精礦（實物量）1892.4萬噸，同比增長8.9%。
另外，9月再生銅進口量為16.7萬噸，同比增24.2%，環(huán)比增8%。1-9月中國進口再生銅（實物量）123.5萬噸，同比增長10%。（劉若曦 張楠）
