一是原料供應(yīng)形勢持續(xù)好轉(zhuǎn)。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，7月份，國內(nèi)鉛、鋅精礦產(chǎn)量保持穩(wěn)定，精礦進口量恢復(fù)至正常水平。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，7月份，中國進口鉛精礦9萬噸實物量，環(huán)比增長44%；進口鋅精礦29.3萬噸實物量，同比增長4%，環(huán)比持平。國內(nèi)市場原料供應(yīng)緊張局面得到顯著改善，精礦加工費保持繼續(xù)上調(diào)態(tài)勢，8月份，國產(chǎn)鉛精礦加工費均價上調(diào)50元/噸至1150元/金屬噸，國產(chǎn)鋅精礦加工費上調(diào)200元至3800元/金屬噸；進口加工費均價也同步上調(diào)，鉛精礦加工費均價上調(diào)10美元至75美元/干噸，進口鋅精礦加工費均價上調(diào)5美元至185美元/干噸。
二是冶煉開工率受限電及疫情的影響凸顯。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計，8月份，中國精鉛產(chǎn)量同比下降2.5%，其中再生鉛產(chǎn)量降幅顯著，同比下降7.0%；精鋅產(chǎn)量同比下降7.3%，環(huán)比下降0.4%。8月份，南方大部分地區(qū)持續(xù)高溫，多地實施“有序用電”“讓電于民”等措施，疊加部分地區(qū)防疫管控對原輔料及產(chǎn)成品的物流運輸產(chǎn)生影響，8月份冶煉整體維持較低開工率。
三是鉛鋅消費顯著恢復(fù)，支撐行業(yè)景氣度改善。8月份，國內(nèi)制造業(yè)景氣水平有所回升，建筑業(yè)生產(chǎn)活動繼續(xù)擴張，投資持續(xù)發(fā)力基礎(chǔ)較為穩(wěn)固。鉛鋅初端消費整體改善，鍍鋅、壓鑄等領(lǐng)域訂單回升，鉛蓄電池出口依舊是消費亮點，高溫天氣也帶來電池替換需求的顯著增加。在供需兩側(cè)逐漸回暖的前提下，國內(nèi)社會庫存保持在低位水平，截至8月末，國內(nèi)鉛社會庫存穩(wěn)定在7.5萬噸以下，鋅社會庫存環(huán)比減少1.1萬噸至13萬噸以下。
四是鉛鋅價格保持高位運行。8月份，受美聯(lián)儲加息、海外能源供應(yīng)緊張造成冶煉減產(chǎn)等事件的影響，鋅價格重心持續(xù)上移，鉛價格保持韌性。其中，LME三月期鉛均價2069美元/噸，同比下跌10.3%，環(huán)比上漲5.1%；SHFE鉛主力合約均價15108元/噸，同比下跌2.4%，環(huán)比上漲0.4%。LME三月期鋅均價3485美元/噸，同比上漲16.3%，環(huán)比上漲15.3%；SHFE鋅主力合約均價24812元/噸，同比上漲10.6%，環(huán)比上漲8.3%。
綜上，8月份，雖然國內(nèi)鉛鋅產(chǎn)業(yè)供應(yīng)端受到部分干擾，但需求側(cè)進一步改善。初步預(yù)計，未來一段時期供需兩側(cè)繼續(xù)協(xié)同恢復(fù)，支撐中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)保持在“正?！眳^(qū)間上部運行。（周遵波 夏叢）
