一是原料供應形勢顯著改善。三季度以來，國內(nèi)鉛、鋅精礦產(chǎn)量保持相對穩(wěn)定；隨著內(nèi)外比價的持續(xù)修復，精礦進口顯著增加，國內(nèi)市場原料緊張局面得到顯著改善。據(jù)海關數(shù)據(jù)，8月份，中國進口鉛精礦15.7萬噸實物量，同比增長30%，環(huán)比增長73.9%，為前三季度最高水平；進口鋅精礦37.6萬噸實物量，同比增長23.8%，環(huán)比增長28.7%。鉛鋅精礦加工費繼續(xù)上調，9月份，國產(chǎn)鉛精礦加工費均價上調50元，至1200元/金屬噸，國產(chǎn)鋅精礦加工費上調200元至4000元/金屬噸；進口加工費均價也同步上調，鉛精礦加工費持穩(wěn)于75美元/干噸，進口鋅精礦加工費均價上調42美元，至227美元/干噸。
二是干擾因素陸續(xù)消除，冶煉開工率顯著提升。據(jù)相關統(tǒng)計，9月份，中國精鉛產(chǎn)量同比增加5.1%，其中，原生鉛產(chǎn)量同比增長11.2%，精鋅產(chǎn)量同比持穩(wěn)。隨著原料供應環(huán)境的改善，經(jīng)歷過夏季檢修期之后，9月份，多地冶煉產(chǎn)能開工率明顯提升，前期限電、地震及疫情等干擾因素也逐步緩解，受影響最大的四川地區(qū)本月貢獻了主要的精鋅增量。從總體而言，三季度，鉛鋅冶煉生產(chǎn)遇到了較多干擾因素，在季度末基本已恢復至常年正常開工水平。
三是制造業(yè)景氣度持續(xù)提升，鉛鋅消費穩(wěn)步向好。9月份，國內(nèi)制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)活動有所加快，多項政策措施的密集出臺下，多領域投資持續(xù)發(fā)力。鉛鋅初端消費繼續(xù)改善，鍍鋅、壓鑄等領域訂單回升，鉛蓄電池需求旺季延續(xù)，電池出口依舊是消費端亮點。在消費穩(wěn)步回暖的帶動下，國內(nèi)鋅社會庫存大幅下降，截至9月末，鋅社會庫存環(huán)比大幅減少5.1萬噸，至6萬噸左右，國內(nèi)鉛社會庫存穩(wěn)定在7.5萬噸左右。
四是鉛鋅價格保持高位震蕩。9月份，受美聯(lián)儲加息、海外能源供應危機升級，鉛鋅價格震蕩加劇。其中，LME三月期鉛均價1880美元/噸，同比下跌15.2%，環(huán)比下跌9.1%；SHFE鉛主力合約均價14962元/噸，同比上漲1.7%，環(huán)比下跌1.0%。鋅價表現(xiàn)稍優(yōu)于鉛價，LME三月期鋅均價3107美元/噸，同比上漲1.8%，環(huán)比下跌10.8%；SHFE鋅主力合約均價24306元/噸，同比上漲7.3%，環(huán)比下跌2%。
綜上所述，9月份，國內(nèi)鉛鋅產(chǎn)業(yè)供需形勢同步改善，景氣度持續(xù)提升。初步預計，10月份，供給和需求側均保持平穩(wěn)運行，中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)保持在“正?！眳^(qū)間運行。（夏叢）
