一是原料供應持穩(wěn)運行。2022年12月份，高寒地區(qū)礦山季節(jié)性停產(chǎn)檢修較多，國內(nèi)鉛、鋅精礦產(chǎn)量小幅下降，進口精礦供應保持充裕。據(jù)海關數(shù)據(jù)，2022年12月份，中國進口鉛精礦8萬噸實物量，同比增長0.8%；進口銀精礦同比增加21.7%，進口鋅精礦41.5萬噸實物量，同比增長73.8%，繼續(xù)保持高位水平。2023年1月份，國產(chǎn)鉛精礦加工費持穩(wěn)于1200元/金屬噸，國產(chǎn)鋅精礦加工費繼續(xù)上調(diào)至接近5500元/金屬噸，進口鋅精礦加工費持穩(wěn)于260美元/干噸上下。
二是冶煉恢復至疫情前正常生產(chǎn)節(jié)奏。據(jù)相關統(tǒng)計，2023年1月份，中國精鉛產(chǎn)量同比下降2.6%，精鋅產(chǎn)量同比增長1.3%。春節(jié)期間，大中型冶煉廠多數(shù)保持正常開工狀態(tài)，前幾年受疫情干擾較為突出的原輔料運輸受限等問題均未出現(xiàn)，部分中小型企業(yè)春節(jié)期間放假檢修，元宵節(jié)后復工，基本符合正常季節(jié)性復工節(jié)奏。
三是鉛鋅消費淡季特征凸顯。1月份恰逢春節(jié)假期，消費整體呈現(xiàn)季節(jié)性淡季特征，下游全面復工集中在元宵節(jié)后。從恢復節(jié)奏看，南方地區(qū)下游復工復產(chǎn)進度略快于北方。由于春節(jié)期間市場價格較高，下游觀望情緒濃厚，備貨需求也隨之削弱，截至2023年1月末，國內(nèi)鉛社會庫存增加近2萬噸，鋅社會庫存恢復至15萬噸，月度累庫量高達10萬噸。
四是鉛鋅價格沖高回落。2023年1月份，國內(nèi)疫情防控進入新階段，市場信心得到大幅提振，鉛鋅價格呈沖高回落態(tài)勢。其中，LME三月期鉛均價2182美元/噸，同比下跌5.9%，環(huán)比下跌1.0%；SHFE鉛主力合約均價15440元/噸，同比持平，環(huán)比下跌2.0%；LME三月期鋅均價3288美元/噸，同比下跌8.1%，環(huán)比上漲5.9%；SHFE鋅主力合約均價23877元/噸，同比下跌3.4%，環(huán)比下跌1.2%。（夏叢）
