一是原料供應(yīng)景氣度有所下降。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，1-8月份，國內(nèi)鉛、鋅精礦產(chǎn)量累計(jì)同比分別增加7.7%和0.9%，增幅較前7個(gè)月分別收窄0.8和1.6個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)口方面，據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，8月份中國進(jìn)口鉛精礦13.7萬噸實(shí)物量，同比下降8.7%，進(jìn)口鋅精礦42.8萬噸實(shí)物量，同比增長13.6%，單月同比增幅顯著下降。9月份，國內(nèi)步入原料冬儲(chǔ)期，精礦加工費(fèi)呈下降態(tài)勢。其中，國產(chǎn)鉛精礦加工費(fèi)均價(jià)為900元/金屬噸，較7月份下調(diào)100元/金屬噸；國產(chǎn)鋅精礦加工費(fèi)均價(jià)為5100元/金屬噸，較8月份下降100元/金屬噸，進(jìn)口礦加工費(fèi)均價(jià)下調(diào)20美元/干噸至110美元/干噸。
二是冶煉恢復(fù)較高開工率。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，9月份，中國精鉛產(chǎn)量同比增長7%，精鋅產(chǎn)量同比增長10.8%。夏季集中檢修期過后，國內(nèi)鉛鋅冶煉企業(yè)逐步爬產(chǎn)，多數(shù)恢復(fù)至正常生產(chǎn)水平。9月份原料供應(yīng)仍然充裕，冶煉利潤尚處于相對高位，帶動(dòng)了冶煉生產(chǎn)積極性，三季度以來，鉛鋅冶煉月度產(chǎn)量屢創(chuàng)近年同期新高。
三是鉛鋅消費(fèi)初顯復(fù)蘇跡象。9月份 PMI回升至景氣區(qū)間，制造業(yè)活動(dòng)加快，新訂單指數(shù)升至擴(kuò)張區(qū)間，企業(yè)信心有所增強(qiáng)。鉛鋅初端消費(fèi)顯現(xiàn)復(fù)蘇跡象，鍍鋅板產(chǎn)量、出口量，鉛酸蓄電池產(chǎn)量、出口量均較上月有顯著回升，但終端需求仍稍顯疲弱。
四是鉛價(jià)穩(wěn)步回升，但鋅價(jià)漲跌互現(xiàn)。9月份，國內(nèi)外政策利好帶動(dòng)鉛鋅價(jià)格繼續(xù)回升。其中，LME三月期鉛均價(jià)2215美元/噸，同比上漲17.8%，環(huán)比上漲3.1%；SHFE鉛主力合約均價(jià)16907元/噸，同比上漲12.3%，環(huán)比上漲5.0%；LME三月期鋅均價(jià)2512美元/噸，同比下跌19.1%，環(huán)比上漲4.5%；SHFE鋅主力合約均價(jià)21593元/噸，同比下跌11.2%，環(huán)比上漲4.8%。（夏從）
