1.是否有氧化鋁板塊布局的考慮，如何應(yīng)對(duì)相關(guān)成本波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)？
答：在當(dāng)前市場(chǎng)情況下，電解鋁供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革對(duì)電解鋁行業(yè)產(chǎn)能有了“天花板”的限制，而氧化鋁供應(yīng)仍在持續(xù)增加；氧化鋁的核心問題在于鋁土礦資源，公司如果布局氧化鋁，將從礦石端進(jìn)行綜合研判，有較為合適的鋁土礦資源也可以考慮。公司目前通過合資持有部分氧化鋁權(quán)益產(chǎn)能，今后將通過及時(shí)把握供需變動(dòng)、穩(wěn)定供應(yīng)渠道、適時(shí)開展戰(zhàn)略采購等途徑降低成本波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
2.公司對(duì)壓降負(fù)債的規(guī)劃。
答：2025年，公司將根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、資本開支等實(shí)際情況，有序壓降負(fù)債規(guī)模，進(jìn)一步降低資產(chǎn)負(fù)債率。
3.云南電價(jià)的具體定價(jià)模式如何？對(duì)云南神火經(jīng)營(yíng)情況影響，今年以來云南電價(jià)同比如何變化？
答：隨著新能源等電力供給的增加，云南省電力供給整體有一定的改善，電價(jià)與去年相比略有下降；云南電價(jià)采用市場(chǎng)化定價(jià)模式，具體電價(jià)受云南省內(nèi)供需關(guān)系轉(zhuǎn)變、新能源疏導(dǎo)、火電分?jǐn)偟日叩挠绊憽?/span>
4.（1）公司今年大幅提升分紅比例，延續(xù)一貫的高分紅標(biāo)的特性，2025年是否能夠繼續(xù)維持？（2）云南省水電格局走向?qū)捤桑趸X價(jià)格也大幅走跌，請(qǐng)介紹下2025年云南地區(qū)整體水電鋁的成本情況？
答：（1）公司有現(xiàn)金分紅的良好傳統(tǒng)，一貫注重對(duì)投資者的合理回報(bào)，上市以來現(xiàn)金分紅比例保持在30%左右，2024年度達(dá)到了41.78%。公司目前現(xiàn)金流可以覆蓋資本開支水平，并將綜合考慮股東回報(bào)水平及公司的盈利情況、資金狀況和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展需要，保持持續(xù)穩(wěn)定的股利分配政策。（2）隨著新能源等電力供給的增加，云南省電力供給得到很大改善，電價(jià)與去年相比略有下降；在當(dāng)前氧化鋁價(jià)格不斷走低的形勢(shì)下，云南地區(qū)電解鋁成本下降顯著。
5.（1）未來鋁板塊的降本空間？（2）未來電解鋁能源結(jié)構(gòu)的規(guī)劃？
答：（1）目前，鋁板塊電力成本較為穩(wěn)定，氧化鋁價(jià)格不斷走低，公司將在做好氧化鋁等大宗原材料采購工作的同時(shí)，通過深入推廣“全石墨化陰極+磷生鐵澆注”技術(shù)、高導(dǎo)電鋼爪等途徑，進(jìn)一步改善電解鋁生產(chǎn)指標(biāo)，降低生產(chǎn)成本。（2）目前，公司子公司新疆神火正在積極推動(dòng)建設(shè)80萬千瓦風(fēng)電項(xiàng)目，云南神火正在論證風(fēng)、光電的建設(shè)，今后將進(jìn)一步增加風(fēng)、光電等新能源占比。
6.公司在外部指標(biāo)獲取方面目前有什么進(jìn)度更新嗎？
答：公司所在的新疆準(zhǔn)東地區(qū)支持電解鋁行業(yè)通過搬遷、兼并重組等方式進(jìn)行產(chǎn)能置換轉(zhuǎn)入以后，公司一直跟蹤觀察市場(chǎng)情況和電力供應(yīng)情況，論證進(jìn)一步擴(kuò)產(chǎn)的規(guī)模和可行性。目前仍在對(duì)接、洽談過程中。
7.公司之后的盈利有什么增長(zhǎng)點(diǎn)？
答：公司始終堅(jiān)持煤電鋁材一體化產(chǎn)業(yè)鏈，通過不斷鞏固、完善產(chǎn)業(yè)鏈條，持續(xù)提升盈利水平。
8.公司煤炭板塊的情況，以及對(duì)25年煤炭盈利的展望？
答：公司煤炭板塊當(dāng)前整體處于盈利狀態(tài)，短期煤價(jià)已經(jīng)出現(xiàn)觸底反彈跡象，雖然中長(zhǎng)期煤炭仍有下行壓力，但煤炭?jī)r(jià)格繼續(xù)下降空間有限；2025年，中國(guó)煤炭行業(yè)將處于低碳轉(zhuǎn)型與能源安全保障并行的關(guān)鍵階段，煤炭市場(chǎng)或?qū)⒀永m(xù)供需寬松格局，隨著國(guó)家推動(dòng)能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化、保障能源安全穩(wěn)定供應(yīng)政策的不斷出臺(tái)，煤炭?jī)r(jià)格中樞有望逐步企穩(wěn)回升。
9.近期中美關(guān)稅回調(diào)對(duì)公司影響如何？請(qǐng)具體分析一下，公司鋁和鋁箔產(chǎn)品的營(yíng)收中，有多少銷往美國(guó)？未來是否考慮出海？
答：公司目前鋁箔出口業(yè)務(wù)占鋁加工板塊的比例在20%左右，無直接對(duì)美出口業(yè)務(wù)，“關(guān)稅回調(diào)”對(duì)公司的收入無直接影響。目前，出海投資存在投資金額較大、投資回報(bào)期較長(zhǎng)以及不可控的其他風(fēng)險(xiǎn)因素，出海投資的風(fēng)險(xiǎn)較高，公司暫時(shí)沒有出海計(jì)劃，但也在密切關(guān)注國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)向，尋找合適的投資機(jī)會(huì)，現(xiàn)在中國(guó)電解鋁在國(guó)際市場(chǎng)上依然有成本優(yōu)勢(shì)。
