2025年8月25日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳公布《關(guān)于推進(jìn)綠色低碳轉(zhuǎn)型加強(qiáng)全國碳市場(chǎng)建設(shè)的意見》（以下簡(jiǎn)稱《意見》），明確了全國碳市場(chǎng)中長(zhǎng)期發(fā)展的總體目標(biāo)、時(shí)間表、路線圖、任務(wù)書。該意見在完善碳排放配額管理制度、加快自愿減排交易市場(chǎng)建設(shè)、提升碳市場(chǎng)活力等方面都提出了創(chuàng)新性的思路。電解鋁行業(yè)進(jìn)入碳市場(chǎng)在即，在碳市場(chǎng)不斷完善的背景下，企業(yè)不僅需要為進(jìn)入碳市場(chǎng)進(jìn)行必要的基礎(chǔ)搭建，也需關(guān)注行業(yè)碳成本的趨勢(shì)變化，以便用好碳市場(chǎng)，使之成為企業(yè)碳資產(chǎn)管理的有效工具。
一 《意見》核心內(nèi)容
擴(kuò)大全國碳排放權(quán)交易市場(chǎng)覆蓋范圍：到2027年，全國碳排放權(quán)交易市場(chǎng)基本覆蓋工業(yè)領(lǐng)域主要排放行業(yè)，全國溫室氣體自愿減排交易市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)重點(diǎn)領(lǐng)域全覆蓋。
完善碳排放配額管理制度：逐步由強(qiáng)度控制轉(zhuǎn)向總量控制，到2027年，對(duì)碳排放總量相對(duì)穩(wěn)定的行業(yè)優(yōu)先實(shí)施配額總量控制。穩(wěn)妥推行免費(fèi)和有償相結(jié)合的碳排放配額分配方式，有序提高有償分配比例。到2030年，基本建成以配額總量控制為基礎(chǔ)、免費(fèi)和有償分配相結(jié)合的全國碳排放權(quán)交易市場(chǎng)。
加快自愿減排交易市場(chǎng)（CCER）建設(shè)：建立科學(xué)完備的方法學(xué)體系，強(qiáng)化自愿減排項(xiàng)目開發(fā)、審定、實(shí)施及減排量核查等全鏈條管理。
提升碳市場(chǎng)活力：豐富交易產(chǎn)品，推進(jìn)綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)，建立完善碳質(zhì)押、碳回購等政策制度，規(guī)范開展與碳排放權(quán)相關(guān)的金融活動(dòng)，拓展企業(yè)碳資產(chǎn)管理渠道；擴(kuò)展交易主體，支持銀行等金融機(jī)構(gòu)規(guī)范開展碳質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，穩(wěn)妥推進(jìn)符合要求的金融機(jī)構(gòu)在依法合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)可控前提下參與全國碳市場(chǎng)交易，適時(shí)引入其他非履約主體。
二 電解鋁行業(yè)在碳市場(chǎng)中的碳成本分析
2024年9月9日，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《全國碳排放權(quán)交易市場(chǎng)覆蓋水泥、鋼鐵、電解鋁行業(yè)工作方案（征求意見稿）》，開啟電解鋁入圍碳市場(chǎng)實(shí)際操作；2025年3月21日，生態(tài)環(huán)境部印發(fā)《全國碳排放權(quán)交易市場(chǎng)覆蓋鋼鐵、水泥、鋁冶煉行業(yè)工作方案》（簡(jiǎn)稱《入圍方案》），確定納入范圍、配額分配等入圍方案。安泰科曾在“碳市場(chǎng)擴(kuò)圍在即，電解鋁2024年度排放無履約成本”一文中對(duì)電解鋁行業(yè)進(jìn)入碳市場(chǎng)初期的碳成本進(jìn)行了定性分析，本文進(jìn)一步對(duì)中長(zhǎng)期行業(yè)平均碳成本進(jìn)行定量分析判斷。
鋁電解工序兩類直接排放將納入全國統(tǒng)一碳市場(chǎng)，即陽極消耗產(chǎn)生的CO2排放和陽極效應(yīng)產(chǎn)生的PFC排放。按照行業(yè)平均陽極單耗和其它參數(shù)推薦值測(cè)算，2024年以上兩類直接排放的行業(yè)平均值分別為1.420 t CO2/t Al和0.145 t CO2e/t Al，兩者合計(jì)1.565 t CO2e/t Al。根據(jù)安泰科統(tǒng)計(jì)，2024年中國電解鋁產(chǎn)量4346萬噸，產(chǎn)生以上兩類直接排放共計(jì)6800萬噸。
（一） 2025年度和2026年度：碳成本負(fù)擔(dān)可以忽略，且企業(yè)間差距較小
根據(jù)《入圍方案》，2024年度企業(yè)獲得的配額量等于經(jīng)核查的實(shí)際排放量，所有企業(yè)均無配額缺口，無需支付履約成本；2025年度和2026年度基于排放強(qiáng)度控制思路分配配額，根據(jù)碳排放強(qiáng)度績(jī)效設(shè)置調(diào)節(jié)系數(shù)上下限，將所有企業(yè)配額盈缺率控制在較小范圍內(nèi)，行業(yè)配額整體盈虧平衡。
當(dāng)前，2025年度和2026年度配額方案尚未公布，本文以配額缺口率為變量，設(shè)置不同情景對(duì)碳排放成本進(jìn)行量化判斷。以電解鋁行業(yè)總體直接排放6800萬噸作為配額需求總量，按照不同配額缺口率對(duì)行業(yè)平均噸鋁碳成本進(jìn)行預(yù)測(cè)。參照機(jī)構(gòu)對(duì)電力行業(yè)配額缺口率在5%以內(nèi)的判斷，將電解鋁行業(yè)配額缺口率設(shè)定在0.5%-5%范圍，在碳價(jià)為100元/ t CO2的情況下，估算電解鋁行業(yè)平均噸鋁碳成本為0.78元/t Al-7.82元/ t Al。對(duì)于當(dāng)前電解鋁16400元/ t Al的生產(chǎn)成本而言，增加的碳成本幾乎可以忽略。即從行業(yè)整體而言，進(jìn)入碳市場(chǎng)帶來的碳成本負(fù)擔(dān)并不顯著。
表1 不同配額缺口率水平下，行業(yè)平均噸鋁碳成本估算
作為控排行業(yè)，電解鋁行業(yè)整體須付出碳排放成本，但從企業(yè)個(gè)體的角度分析，企業(yè)間排放有優(yōu)有劣，從而在碳市場(chǎng)存在配額盈、虧的不同，這也是碳市場(chǎng)的意義所在。排放低的企業(yè)有配額盈余出售，而排放高的企業(yè)需付出高于行業(yè)平均水平的成本購買配額填補(bǔ)缺口。按照現(xiàn)行核算規(guī)則，企業(yè)間排放差距來自電解環(huán)節(jié)陽極消耗水平的差異。根據(jù)行業(yè)調(diào)研，2024年電解鋁行業(yè)平均陽極單耗為468 kg陽極/ t Al，最好為383 kg陽極/ t Al，最差為498 kg陽極/ t Al，頭尾差距為115 kg陽極/ t Al，對(duì)應(yīng)碳排放差距0.3t CO2/ t Al，在100元/t CO2碳價(jià)的情況下，頭尾企業(yè)的碳成本差距為30元/ t Al。在現(xiàn)有工藝路線下，直接排放不可避免，企業(yè)間排放的差距梯度也相對(duì)較小。
圖1 電解鋁直接排放分布圖
（二）2027年度及以后，碳成本將趨于顯現(xiàn)
根據(jù)現(xiàn)有政策，2027年及之后，電解鋁在碳市場(chǎng)有可能面臨以下幾個(gè)方面的變化：（1）配額分配方案變化，2027年度以后，將對(duì)標(biāo)行業(yè)先進(jìn)水平優(yōu)化配額分配方案，可以理解為向先進(jìn)靠攏，行業(yè)整體缺口率呈現(xiàn)擴(kuò)大趨勢(shì)；（2）配額在一定比例上有償分配，而不是全部免費(fèi)；（3）由強(qiáng)度控制轉(zhuǎn)向總量控制，排放強(qiáng)度和電解鋁產(chǎn)量都成為影響排放總量的要素。
當(dāng)前并不能確定未來政策的細(xì)節(jié)，但可以通過估算極限情況下的排放成本，以考量未來電解鋁行業(yè)在碳市場(chǎng)最大的碳排放成本水平。假設(shè)以略高于行業(yè)最先進(jìn)的技術(shù)指標(biāo)為基準(zhǔn)，即配額缺口率為100%，所有企業(yè)都存在配額虧欠；同時(shí)，配額都需有償購買，也就是說全部碳排放都須付出成本。為簡(jiǎn)單起見，有償配額和碳市場(chǎng)購買配額價(jià)格都以100元/ t CO2計(jì)，若電解鋁產(chǎn)量按照4500萬噸、排放總量按7000萬噸測(cè)算，則全行業(yè)購買配額的成本支出為70億元，平均噸鋁碳成本為156元/ t Al，和2027年度之前相比顯著提升。若行業(yè)碳陽極單耗分布保持不變，則頭尾企業(yè)的碳成本差距仍為30元/ t Al。以上測(cè)算可以視為未來電解鋁行業(yè)在碳市場(chǎng)中碳成本的最高水平。
總體而言，電解鋁進(jìn)入全國統(tǒng)一碳市場(chǎng)，面臨的碳成本負(fù)擔(dān)將會(huì)從零起步逐漸增加，在對(duì)全部碳排放付費(fèi)的極限情況下，假設(shè)碳價(jià)為100元/ t CO2，則噸鋁碳成本的支出為156元/ t Al。鑒于現(xiàn)有工藝路線下直接排放不可避免，且企業(yè)間差距較小，企業(yè)碳成本的差距也將處于較低水平。
從碳市場(chǎng)角度觀察，作為代表碳減排邊際成本的碳價(jià)格，一直處于增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，不斷推高企業(yè)碳成本水平；金融機(jī)構(gòu)及其他非履約主體進(jìn)入市場(chǎng)，將提升市場(chǎng)活力，同時(shí)加大碳價(jià)波動(dòng)幅度。市場(chǎng)始終是風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇的組合體，電解鋁企業(yè)作為履約主體，一方面要按照政策完成履約責(zé)任；另一方面，也須應(yīng)用好碳市場(chǎng)工具，為企業(yè)碳資產(chǎn)管理保駕護(hù)航。
