“1公頃可以產4噸玉米，每年能養(yǎng)活50人。”在緊挨剛果（金）KFM礦山的Mayeba村附近，當地村民指著一大片農田侃侃而談，“在KFM農業(yè)項目的支持下，我們共有250公頃耕種土地，努力種植，每年就能養(yǎng)活12500人?！?/span>
盡管烈日當空，他們仍輪流除雜、施肥，希望到時候能有好的收成。這位村民說：“如果玉米產量超出預期，我們還能通過出售獲得額外一點收入。”對于未來，她充滿期待，甚至“偶爾會暢想”。
一座礦山，如此真切地影響著周邊社區(qū)的發(fā)展。然而，在2021年初KFM剛被洛陽欒川鉬業(yè)集團股份有限公司（以下簡稱“洛陽鉬業(yè)”）收購時，當地居民僅靠“賣木炭、自己種植簡單的農作物過日子”。現(xiàn)在，隨著KFM建成投產、步入20萬噸年產量門檻，周邊社區(qū)居民的生活明顯改善。KFM同時持續(xù)開展5年800萬美元的社會責任書項目，包括農業(yè)幫扶、教育、基礎設施建設、技能培訓等。
TFM在當地的耕耘和持續(xù)的社會責任輸出是另一個案例。TFM在剛果（金）豐谷魯美鎮(zhèn)，從2006年到2025年，當地人口從6萬人上升到30萬人以上。每當TFM招聘時，當地人都會蜂擁而至。
不止在剛果（金）。無論是在中國，還是在巴西，洛陽鉬業(yè)均在持續(xù)踐行高標準ESG理念。“十四五”期間，洛陽鉬業(yè)的全球經濟貢獻平均在1700億元以上。
承擔社會責任的“底氣”，來自洛陽鉬業(yè)的持續(xù)發(fā)展：2021年，洛陽鉬業(yè)營業(yè)收入為1739億元，盈利51億元；至可查公布數據的2024年，營業(yè)收入為2130億元，盈利135億元；2025年預計盈利將超200億元。這是成果持續(xù)分享的5年，也是洛陽鉬業(yè)自身在正確方向下持續(xù)成長的5年。
5年成績單背后：戰(zhàn)略先行
5年是時間維度，更是一個見證企業(yè)自身成長周期的維度。
在產量端，以洛陽鉬業(yè)當前的主要產品銅為例，2021年—2025年，洛陽鉬業(yè)產銅量分別為23.27萬噸、27.7萬噸、41.95萬噸、65.02萬噸和74.11萬噸。其中，2025年第四季度單季產銅量創(chuàng)歷史新高，接近20萬噸，與2020年洛陽鉬業(yè)全年產量相當；2025年全年產量是2021年的3倍。由此，洛陽鉬業(yè)快步踏入“全球前十大產銅商”行列，不再是外界印象中“只產鉬”的公司。
伴隨產量增長，業(yè)績持續(xù)上行。2021年—2024年，洛陽鉬業(yè)歸母凈利潤分別為51.1億元、60.67億元、82.50億元和135.31億元；2025年，歸母凈利潤預計超200億元。2024年和2025年，洛陽鉬業(yè)踏上100億元和200億元盈利“臺階”，成為A股市場中少數幾家邁入該門檻的公司。
成果分享能力亦不斷增強。2021年—2024年，洛陽鉬業(yè)全球經濟貢獻分別為1681億元、1759億元、1829億元和1910億元；2025年，全球經濟貢獻預計超1800億元。
在資本市場上，截至2020年12月31日收盤，洛陽鉬業(yè)股價為5.86元，市值1300多億元。截至2025年12月31日收盤，洛陽鉬業(yè)股價為20.00元，市值超4200億元。根據國際行業(yè)權威網站Mining.com統(tǒng)計，截至2025年年末，洛陽鉬業(yè)位列“全球礦業(yè)上市公司50強”第11位。
5年來，洛陽鉬業(yè)在產量、業(yè)績、ESG實踐和資本市場的表現(xiàn)和變化，并非是“自然而然”的結果，而是建立在一家企業(yè)5年間始終“堅持做正確的事、正確地做事”這個基礎之上的。
“正確地做事”是企業(yè)運營的方法論，大體會圍繞管理、技術、人力、ESG等多方面展開。這是對戰(zhàn)略大方向踐行，屬于操作層，會構建企業(yè)的內生動力。
“做正確的事”是戰(zhàn)略先行，保證大方向正確，屬于“舵手層”。于洛陽鉬業(yè)而言，如果2016年—2020年的戰(zhàn)略主線是確認全球新能源轉型趨勢，進而圍繞收購世界級資源和打造“礦山+貿易”雙輪驅動業(yè)務模式進行布線，那么，2021年—2025年整體的戰(zhàn)略主線是將世界級礦山的資源優(yōu)勢轉化為產能優(yōu)勢和效益優(yōu)勢。
從5年成績單來看，洛陽鉬業(yè)切實做到了戰(zhàn)略落地。
戰(zhàn)略落地：“非洲引擎”轟鳴
時間回撥到2016年到2020年期間。洛陽鉬業(yè)開展逆周期收購，在剛果（金）將兩座世界級礦山TFM和KFM納入麾下。目前，TFM是全球前五大銅礦山、第二大鈷礦山；KFM是全球第一大鈷礦山和產量超20萬噸的銅礦山。它們被外界譽為“非洲雙子星”，也是洛陽鉬業(yè)近幾年全方位自我提升和突破的引擎。
但是，洛陽鉬業(yè)在2017年完成TFM礦山80%股權的收購時，TFM僅有1條在產生產線，即15K生產線，日處理量為15000噸礦石量。KFM在2020年底完成收購時，還是綠地礦山，地表覆蓋茂密的植被作物。兩座礦山相加，讓洛陽鉬業(yè)2021年時就擁有超3000萬噸的銅資源量（按金屬量計算）。
站在企業(yè)周期視角回溯，2016年—2020年可稱為“戰(zhàn)略鋪墊”期，2021年—2025年是圍繞“戰(zhàn)略落地”，即圍繞“資源優(yōu)勢轉化為產能優(yōu)勢和效益優(yōu)勢”這條主線“落地”。
對于洛陽鉬業(yè)非洲礦區(qū)的員工而言，就是如何開發(fā)這3000多萬噸銅資源量。擴產于是成為“必選題”。2018年，陳濤前往TFM，他是第一批進入剛果（金）的中國員工之一，現(xiàn)在是TFM的CEO助理兼中區(qū)選冶廠總經理。他清晰地記得，在經歷管理方式的探索、變革和確立后，2021年伊始，TFM就進入到緊張的建設、擴產和生產的“大節(jié)奏”中。
陳濤首先看到的就是TFM礦山10K擴產增效項目，這是“十四五”期間洛陽鉬業(yè)最早完成的增量項目?！?021年4月28日，隨著半自磨機的機器轟鳴聲，核心設備試車啟動宣告圓滿成功。至此，10K擴產土建施工及鋼結構工程完工，設備及配套設施基本完成安裝，建設正式邁入下一階段?！北藭r，洛陽鉬業(yè)發(fā)布的信息這樣寫道。2022年1月10日，洛陽鉬業(yè)確認該項目實現(xiàn)達產，帶來的銅鈷新增產能分別為8.85萬噸和7280噸。
更大的擴產在TFM混合礦項目3條生產線的建設上?！爱敃r，公司請來國內知名設計院進行擴產的可行性研究并制訂方案?！标悵貞浾f，“在方案初稿形成后，我們立刻進入了施工階段。”
2021年8月6日，洛陽鉬業(yè)正式宣布通過《關于剛果（金）TFM銅鈷礦混合礦開發(fā)項目的議案》，將投資25.1億美元，規(guī)劃建設3條生產線，分別為350萬噸/年混合礦生產線、330萬噸/年氧化礦生產線和560萬噸/年混合礦生產線，計劃于2023年建成投產。如今，這3條生產線在TFM內部被稱為中區(qū)混合礦（11K）、東區(qū)氧化礦和東區(qū)混合礦（合稱30K）生產線。
2021年2月，隨著第一批中方員工到達礦山前方，KFM銅一期工程各類前期準備工作同步展開。“從2021年3月下旬開始，從中國本土、TFM，以及從非洲各國招聘的員工們陸陸續(xù)續(xù)加入到KFM的開發(fā)建設大潮中。”多位KFM員工回憶道。
2022年6月30日，KFM銅一期工程正式宣布。洛陽鉬業(yè)公告稱，將投資18.26億美元用于建設剛果（金）KFM開發(fā)項目（氧化礦、混合礦）工程（一期）。該公告披露，“該項目經測算達產后年平均產能折算為金屬量為銅金屬約9萬噸、鈷金屬約3萬噸；項目自2021年3月開始籌備，預計將于2023年上半年投產?！?/span>
2023年和2024年，TFM和KFM迎來項目建成后的收獲季。2023年9月30日，隨著東區(qū)混合礦生產線的投料試車，TFM終于完成混合礦項目3條生產線的全部建設；隔年6月，這新增的3條生產線如期實現(xiàn)產量、質量“雙達標”，全面轉入運營期。早在2022年12月30日上午9時16分，KFM投料試車，后逐步轉向運營期，并于隔年第一季度提前產出效益，投產即實現(xiàn)達產。
至此，截至2025年末，TFM和KFM總計擁有6條生產線、70萬噸銅以上的年生產能力。對比2020年末的1條生產線、20萬噸銅的年生產能力，資源優(yōu)勢已轉化為產能和產量優(yōu)勢。此外，2024年對比2023年全年，洛陽鉬業(yè)產銅增量為23.07萬噸，是全球產銅增量最大的公司；2025年，洛陽鉬業(yè)產銅74.11萬噸，在2023年和2024年“放量”后，仍保持約14%的增長速。
洛陽鉬業(yè)經營質量持續(xù)提升，含“礦”量和含“銅”量不斷增加。2025年前三季度，洛陽鉬業(yè)礦山端營業(yè)收入為565.94億元，占比整體近四成；銅板塊營業(yè)收入為386.18億元，占礦山端68%以上，環(huán)比2025年上半年提升3個百分點。
內生動力：持續(xù)修煉“內功”
圍繞戰(zhàn)略主線“做正確的事”，外顯為礦山的建成、投產和公司效益的提升。但要最大效率落地“大方向”，亦要構建“正確做事”背后的內生能力——可以看到，2021年—2025年，洛陽鉬業(yè)整體上持續(xù)升級組織、管理提效和技術創(chuàng)新，不斷修煉“內功”。
回顧歷史，洛陽鉬業(yè)的組織升級有4個階段。機制改革為第一階段，即從管理機制上向市場化、規(guī)范化轉變，有效整肅風氣，能夠重新定義商業(yè)語境；第二階段是成本定量化管理和流程再造，即建立起降本增效的準則與標準；第三階段恰逢洛陽鉬業(yè)“走出去”并成功拿下世界級礦山資源，后又著力海外并購和擴產改造，用70多億美元并購世界級礦山資產，投入40多億美元擴產和建設，公司業(yè)績邁上新臺階，盈利水平提升，對“蛇吞象”式大型并購之后的資產負債表進行有效修復，為后續(xù)“打基礎”；第四階段，持續(xù)進行組織升級，洛陽鉬業(yè)認為組織升級“永遠在路上”。
2021年—2025年，洛陽鉬業(yè)組織升級主要集中在第三階段和第四階段。2025年上半年，洛陽鉬業(yè)在創(chuàng)出業(yè)績歷史新高的背景下主動進行變革。盤點當前洛陽鉬業(yè)的高管團隊，有資源與能源背景的董事長兼首席投資官（CIO）劉建鋒主要負責投資并購，有礦業(yè)背景的常務副總裁兼首席運營官（COO）闕朝陽主要負責日常運營及建設，具有豐富財務體系建設運營經驗和產業(yè)板塊資源整合能力的副總裁兼首席財務官（CFO）陳興垚負責財務體系建設。經營管理的核心則由先進制造業(yè)背景的彭旭輝出任，這也是完善洛陽鉬業(yè)組織拼圖的關鍵一環(huán)。
“未來，真正決定企業(yè)邊界的，是組織能力和團隊。”洛陽鉬業(yè)相關負責人表示，“隨著業(yè)務規(guī)模的持續(xù)擴張，洛陽鉬業(yè)不斷引入擁有全球化經驗的高管，推動管理團隊多次迭代更新。這是指數級快速發(fā)展企業(yè)的必經過程。”
組織升級提出要求，是成為“要長成的樣子”；管理變革提供保障，是“長成這個樣子的方法”。
在生產環(huán)節(jié)，創(chuàng)新成為主題詞。在洛陽鉬業(yè)中國區(qū)，伴生礦綜合回收方取得突破性進展。數據顯示，從鉬尾礦中提取白鎢、銅、鐵等有價元素，回收率提升至92%，提高了資源利用率，創(chuàng)造了額外的收益。2025年，洛鉬巴西強化與中國科研院所的技術合作，鈮和磷的回收率持續(xù)攀升，BVFR和BV兩座選廠的回收率達到歷年來最高水平，鈮鐵產量再創(chuàng)歷史新高。
在技術領域，緊抓前沿科技。在洛陽鉬業(yè)中國區(qū)，AI智能配礦系統(tǒng)的應用，將傳統(tǒng)人工配礦高達11%～15%的偏差率一舉降至3%以下，提升了選礦的穩(wěn)定性和回收率?！爸袊V山企業(yè)在數智方面的應用要比國際同行更積極、更先進，因為國內在AI技術和數字化技術方面的團隊更多，技術積累也更加深厚?！甭尻栥f業(yè)相關負責人表示。目前，在智能化礦山領域，國內有多家企業(yè)積極參與技術應用和競標，洛陽鉬業(yè)在這一領域具備先發(fā)優(yōu)勢。
“為了解決采空區(qū)安全隱患，我們采用智能化手段對挖礦機進行遙控改造，就像使用游戲機的手柄一樣，操控方式由近及遠、從室外移到了室內。甚至，我們把駕駛艙搬到海外，通過5G網絡技術對這里的無人挖礦機進行操控。”洛陽鉬業(yè)三道莊礦區(qū)副經理王洛鋒補充道，“未來，在中國區(qū)整個礦區(qū)將逐步實現(xiàn)無人化作業(yè)。目前，我們已進行牙輪鉆機、碎礦站的智能化改造，實現(xiàn)了牙輪鉆機、碎礦站智能化遠程控制?！?/span>
在前方運營管理方面，逐漸形成“中方主導、中外融合共管”的管理思路。以KFM為期兩年多的建設為例，該項目各個關鍵節(jié)點均由有經驗的中方管理層制訂方案；在執(zhí)行環(huán)節(jié)，中方與剛果（金）中高層干部互相配合和補位，共同完成階段性目標。
在巴西，洛陽鉬業(yè)更是推動精英化與本土化管理，集團層面的垂直管理部門與洛鉬巴西公司現(xiàn)場深度協(xié)同，構建敏捷高效、成本受控的運營體系。
圍繞組織升級和創(chuàng)新管理實踐，洛陽鉬業(yè)將降本增效深入前方各區(qū)域。比如，KFM持續(xù)開展降本增效專項活動，提升資金周轉效率、庫存品利用效率，進一步優(yōu)化資源配置。KFM相關負責人表示，相關行動不是“選擇題”，而是“必答題”；不是“短期沖刺”，而是“長期責任”。
數據印證，洛陽鉬業(yè)2025年前三季度營業(yè)成本同比下降10.94%。
新起點：對外“銅+黃金”兩極格局、對內打造“平臺型組織”
洛陽鉬業(yè)在2021年—2025年取得的成績，來自于2016年—2020年對全球能源轉型趨勢的“布線”；對2026年—2030年進行展望，起點一定來自2021年—2025年的思考與前瞻性布局。
在財務層面，過去5年，洛陽鉬業(yè)在逐步修復資產負債表，明確將現(xiàn)金流作為對前方各礦區(qū)的考核指標。數據顯示，2021年—2024年，該公司經營性凈現(xiàn)金流分別為13.19億元、154.45億元、155.42億元和323.87億元，呈逐年上升態(tài)勢；從負債率角度看，2021年末—2024年末，該公司負債率分別為64.89%、62.41%、58.40%和49.52%，呈逐年下降態(tài)勢。
基于上述財務層面的鋪墊，2025年，隨著新管理團隊落位，洛陽鉬業(yè)新的布局行動提前展開。
新的戰(zhàn)略大方向，對外可總結為打造“銅+黃金”兩極產品格局。2025年6月，洛陽鉬業(yè)成功收購厄瓜多爾奧丁礦這座綠地礦山。2026 年初，洛陽鉬業(yè)以10.15億美元的價格閃電完成對巴西4座在產金礦的收購，預計年內即可貢獻6噸～8噸黃金產量。對于未來的潛在收購標的，洛陽鉬業(yè)相關負責人表示，將圍繞多品種、多國家和多階段做布局。
多品種，即形成兩極格局，對銅和黃金繼續(xù)布局，鉬、鎢等小金屬品種擇機進行擴張。多國家，即積極在主要的礦產區(qū)域尋找合適標的，全力形成協(xié)同效應，這些區(qū)域包括非洲、南美等區(qū)域。多階段，即基于此前的實踐，考慮在產項目同時，也關注綠色項目。同時，針對現(xiàn)有項目進行擴產與規(guī)劃。就兩座非洲的世界級礦山TFM和KFM，圍繞2028年實現(xiàn)80萬噸～100萬噸的產銅量目標，洛陽鉬業(yè)計劃投資10.84億美元開展KFM二期工程建設，預計2027年完成建設投產后，將每年新增10萬噸產銅能力。
戰(zhàn)略層面對內將明確打造“平臺型組織”，實踐“622戰(zhàn)略”。這是對洛陽鉬業(yè)發(fā)展至今思考和總結后的方向。
“平臺化建設不是簡單的權力上收，而是要通過能力建設，為前方各礦區(qū)提供更專業(yè)、更高效的支持服務。”洛陽鉬業(yè)總裁兼CEO彭旭輝說，平臺化建設的本質是“能力下沉與服務上移”，終極目標是為業(yè)務前端提供更強賦能。
對于“622戰(zhàn)略”，洛陽鉬業(yè)董事會秘書徐輝表示：“礦業(yè)行業(yè)的競爭本質是關于成本的競爭。成本的高低60%取決于資源稟賦，20%來自于礦山項目的前期合理規(guī)劃與20%后期的精細化運營?！?/span>
“真正的確定性，源于我們自身：來自于優(yōu)質的資產組合、持續(xù)精進的運營與技術能力、以‘礦業(yè)+貿易’雙輪驅動和精益化、平臺型組織為特征的全球競爭力，更來自于我們這支敢于在全球開疆拓土、擁抱變革的國際化團隊?！痹谛麓褐罗o中，洛陽鉬業(yè)相關負責人如是說。
也唯有自身的確定性才能穿越周期，有準備地迎接充滿不確定性的未來。
