6月10日，我國(guó)首個(gè)再生商品期貨交易品種——鑄造鋁合金期貨及期權(quán)合約在上海期貨交易所（以下簡(jiǎn)稱“上期所”）上市一周年。一年來(lái)，該品種市場(chǎng)總體運(yùn)行平穩(wěn)，期現(xiàn)價(jià)格聯(lián)動(dòng)緊密，規(guī)模穩(wěn)步提升，交割順暢有序，功能發(fā)揮逐步顯現(xiàn)。
鑄造鋁合金期貨及期權(quán)上市一年來(lái)，市場(chǎng)功能有效發(fā)揮。一是市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步增加，交割平穩(wěn)順暢。截至2026年6月9日，累計(jì)成交量(單邊統(tǒng)計(jì)，下同) 227.47萬(wàn)手，約合2274.69萬(wàn)噸；日均成交量0.94萬(wàn)手，約合9.36萬(wàn)噸；日均持倉(cāng)1.95萬(wàn)手，折合現(xiàn)貨規(guī)模約20萬(wàn)噸，約占國(guó)內(nèi)鑄造鋁合金月度消費(fèi)量50%；累計(jì)成交金額5027.30億元。鑄造鋁合金期貨完成7次交割，累計(jì)交割量約76680噸，累計(jì)交割金額約16.87億元。鑄造鋁合金期權(quán)累計(jì)成交量42.54萬(wàn)手，日均成交量0.18萬(wàn)手，日均持倉(cāng)0.53萬(wàn)手，累計(jì)成交金額9.37億元。二是期現(xiàn)價(jià)格聯(lián)動(dòng)緊密，合約結(jié)構(gòu)合理。鑄造鋁合金期現(xiàn)價(jià)格相關(guān)性達(dá)0.99，基差保持在合理區(qū)間，到期價(jià)差良好收斂；各合約價(jià)格呈現(xiàn)近低遠(yuǎn)高結(jié)構(gòu)，充分反映了市場(chǎng)各方對(duì)未來(lái)供需變化的預(yù)期。三是產(chǎn)業(yè)參與度逐步提升?，F(xiàn)貨企業(yè)積極參與期貨市場(chǎng)，貿(mào)易中逐步采用期貨價(jià)格作為基準(zhǔn)，包括基差詢價(jià)、基差貿(mào)易等模式，資訊機(jī)構(gòu)也開(kāi)始參考期貨價(jià)格進(jìn)行報(bào)價(jià)，期貨市場(chǎng)功能初步顯現(xiàn)。
國(guó)內(nèi)某頭部鑄造鋁合金生產(chǎn)企業(yè)銷售負(fù)責(zé)人表示，鑄造鋁合金期貨及期權(quán)上市以來(lái)，企業(yè)深度運(yùn)用該工具開(kāi)展套期保值、期現(xiàn)貿(mào)易、交割和訂單鎖價(jià)。2025年末至2026年初鋁價(jià)上漲時(shí)，企業(yè)通過(guò)賣出套保鎖定庫(kù)存價(jià)值，規(guī)避了價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，順利完成多次期貨交割，消化淡季庫(kù)存，緩解庫(kù)存壓力。企業(yè)通過(guò)使用期權(quán)，規(guī)避了價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)還與下游合作開(kāi)展以期貨結(jié)算價(jià)為基準(zhǔn)的點(diǎn)價(jià)鎖價(jià)業(yè)務(wù)，有效鎖定長(zhǎng)期訂單價(jià)格和銷售利潤(rùn)。
中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)再生金屬分會(huì)副秘書長(zhǎng)劉龍認(rèn)為，鑄造鋁合金期貨及期權(quán)上市一年來(lái)，整體運(yùn)行平穩(wěn)有序、市場(chǎng)認(rèn)可度穩(wěn)步提升，有效提升了現(xiàn)貨市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制透明度，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)向標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化、綠色化方向轉(zhuǎn)型升級(jí)、提質(zhì)增效。在服務(wù)實(shí)體企業(yè)發(fā)展方面，鑄造鋁合金期貨及期權(quán)充分發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)管理功能，有效對(duì)沖原材料與產(chǎn)品價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，幫助企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)節(jié)奏、鎖定生產(chǎn)利潤(rùn)。依托統(tǒng)一規(guī)范的期貨交割體系，減少了上下游供需交易糾紛，有效破解企業(yè)現(xiàn)金流管控、庫(kù)存管理等經(jīng)營(yíng)難題，全面提升行業(yè)整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力與穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)水平。
上期所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步，將根據(jù)鑄造鋁合金行業(yè)發(fā)展需求，加大市場(chǎng)培育力度，與行業(yè)協(xié)會(huì)、產(chǎn)融服務(wù)基地扎實(shí)開(kāi)展各類市場(chǎng)推廣活動(dòng)，協(xié)助產(chǎn)業(yè)客戶更好運(yùn)用期貨及期權(quán)工具，服務(wù)再生鋁行業(yè)綠色高質(zhì)量發(fā)展。
據(jù)介紹，鑄造鋁合金是廢鋁循環(huán)利用的主要途徑，節(jié)能減排效果顯著，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，生產(chǎn)一噸鑄造鋁合金的碳排放量約為電解鋁（火電）的3.6%，可節(jié)約3.4噸標(biāo)準(zhǔn)煤和22噸水。上期所推出鑄造鋁合金期貨及期權(quán)，用市場(chǎng)化手段引導(dǎo)行業(yè)規(guī)范發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，更好地助力了鋁工業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型。近期，上期所組織了五期鑄造鋁合金期貨、期權(quán)暨鋁產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理系列培訓(xùn)會(huì)，課程內(nèi)容聚焦企業(yè)需求，增加了實(shí)踐操作模擬內(nèi)容，幫助鋁產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)深化對(duì)期貨及期權(quán)工具的理解并提升實(shí)際應(yīng)用水平，獲得行業(yè)企業(yè)積極評(píng)價(jià)。
