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２００４年，是ＬＭＥ鋁市場(chǎng)波瀾壯闊的牛市之年。由于主要國(guó)家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，鋁產(chǎn)銷量雙雙增長(zhǎng)，且產(chǎn)量增長(zhǎng)不及消費(fèi)量，使ＬＭＥ市場(chǎng)鋁價(jià)承接２００３年牛市之勢(shì)而繼續(xù)上升，經(jīng)第二季度劇烈調(diào)整后，重拾上升勢(shì)頭。全年呈上升趨勢(shì)，只是上升過程較為曲折。
　　上海鋁價(jià)是由ＬＭＥ鋁價(jià)波動(dòng)和國(guó)內(nèi)基本面共同決定的。２００４年，由于國(guó)內(nèi)基本面變化較大，使上海鋁價(jià)與ＬＭＥ鋁價(jià)有較大差異。４月中旬之前，上海鋁價(jià)基本是隨ＬＭＥ鋁價(jià)節(jié)律變化，但之后，則呈現(xiàn)背道而馳的態(tài)勢(shì)。
２００４年，上海鋁價(jià)是由ＬＭＥ鋁價(jià)波動(dòng)和國(guó)內(nèi)基本面共同決定的，因而，只有在把握?。蹋停配X價(jià)波動(dòng)的基礎(chǔ)上，清醒地認(rèn)識(shí)國(guó)內(nèi)基本面的變化，才可能在上海的期鋁投資中取得成功。
　?。玻埃埃的辏航?jīng)濟(jì)增速難以為繼，美元貶值盡頭在望，ＬＭＥ鋁價(jià)牛市難尋支撐
　　２００４年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)創(chuàng)下近幾年新高，估計(jì)達(dá)４％。２００５年將放緩到３．４％。
　?。桑停圃诿堪肽臧l(fā)表一次的全球經(jīng)濟(jì)展望中指出由于油價(jià)猛漲的負(fù)面效應(yīng)開始顯現(xiàn)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)放緩而各主要國(guó)家普遍存在消費(fèi)信心不足的現(xiàn)象。由于全球經(jīng)濟(jì)整體狀況已大有改觀各國(guó)央行得以在今后兩年內(nèi)放棄超低利率的刺激性貨幣政策轉(zhuǎn)而逐步提高利率。但加息的步伐須取決于全球經(jīng)濟(jì)擺脫高油價(jià)陰影的進(jìn)展?fàn)顩r。
　?。桑停祁A(yù)測(cè)：２００５年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)率將放緩至３．５％較２００４年低０．８?jìng)€(gè)百分點(diǎn)。日本經(jīng)濟(jì)在強(qiáng)勁復(fù)蘇一段時(shí)間后仍處于潛在擴(kuò)張速度水平之上，具有增長(zhǎng)潛力；歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)困難，預(yù)期為２．２％并幾乎完全排除了加息的可能性；中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將從２００４年的９．０％降低至７．５％。若投資大幅下降或油價(jià)繼續(xù)維持高位經(jīng)濟(jì)有可能出現(xiàn)“硬著陸”。
　　世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)鋁價(jià)的作用，主要表現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可以導(dǎo)致鋁需求的增加，從而改變鋁市場(chǎng)供需平衡狀況。由于２００５年世界經(jīng)濟(jì)可能減速，屆時(shí)將難以支持ＬＭＥ鋁價(jià)保持牛市狀況。
　?。玻埃埃茨昴昴?，ＬＭＥ鋁價(jià)保持總體向上態(tài)勢(shì)，受到美元匯率很直接的影響。一般來講，國(guó)際市場(chǎng)金屬鋁與美元匯率之間保持著密切的負(fù)相關(guān)關(guān)系，歷史上每次美元匯率大的、趨勢(shì)性的變動(dòng)都會(huì)引起金屬鋁價(jià)的反向運(yùn)動(dòng)，但這些影響并不是絕對(duì)的。預(yù)期美元近期仍有貶值余地，對(duì)鋁價(jià)有支持作用。但預(yù)計(jì)２００５年上半年，由于布什政府有意于控制雙赤字，美元貶值速度會(huì)減緩，甚至反彈，從而給鋁價(jià)以壓力。