２００４年，是ＬＭＥ鋁市場波瀾壯闊的牛市之年。由于主要國家和地區(qū)經濟快速增長，鋁產銷量雙雙增長，且產量增長不及消費量，使ＬＭＥ市場鋁價承接２００３年牛市之勢而繼續(xù)上升，經第二季度劇烈調整后，重拾上升勢頭。全年呈上升趨勢，只是上升過程較為曲折。
上海鋁價是由ＬＭＥ鋁價波動和國內基本面共同決定的。２００４年，由于國內基本面變化較大，使上海鋁價與ＬＭＥ鋁價有較大差異。４月中旬之前，上海鋁價基本是隨ＬＭＥ鋁價節(jié)律變化，但之后，則呈現背道而馳的態(tài)勢。
２００４年，上海鋁價是由ＬＭＥ鋁價波動和國內基本面共同決定的，因而，只有在把握住ＬＭＥ鋁價波動的基礎上，清醒地認識國內基本面的變化，才可能在上海的期鋁投資中取得成功。
?。玻埃埃的辏航洕鏊匐y以為繼，美元貶值盡頭在望，ＬＭＥ鋁價牛市難尋支撐
?。玻埃埃茨耆蚪洕鲩L創(chuàng)下近幾年新高，估計達４％。２００５年將放緩到３．４％。
?。桑停圃诿堪肽臧l(fā)表一次的全球經濟展望中指出由于油價猛漲的負面效應開始顯現全球經濟增長已經放緩而各主要國家普遍存在消費信心不足的現象。由于全球經濟整體狀況已大有改觀各國央行得以在今后兩年內放棄超低利率的刺激性貨幣政策轉而逐步提高利率。但加息的步伐須取決于全球經濟擺脫高油價陰影的進展狀況。
?。桑停祁A測：２００５年，美國經濟成長率將放緩至３．５％較２００４年低０．８個百分點。日本經濟在強勁復蘇一段時間后仍處于潛在擴張速度水平之上，具有增長潛力；歐元區(qū)經濟增長困難，預期為２．２％并幾乎完全排除了加息的可能性；中國經濟增長率將從２００４年的９．０％降低至７．５％。若投資大幅下降或油價繼續(xù)維持高位經濟有可能出現“硬著陸”。
世界經濟發(fā)展對鋁價的作用，主要表現在經濟增長可以導致鋁需求的增加，從而改變鋁市場供需平衡狀況。由于２００５年世界經濟可能減速，屆時將難以支持ＬＭＥ鋁價保持牛市狀況。
?。玻埃埃茨昴昴?，ＬＭＥ鋁價保持總體向上態(tài)勢，受到美元匯率很直接的影響。一般來講，國際市場金屬鋁與美元匯率之間保持著密切的負相關關系，歷史上每次美元匯率大的、趨勢性的變動都會引起金屬鋁價的反向運動，但這些影響并不是絕對的。預期美元近期仍有貶值余地，對鋁價有支持作用。但預計２００５年上半年，由于布什政府有意于控制雙赤字，美元貶值速度會減緩，甚至反彈，從而給鋁價以壓力。
