星期一公布的第三季度財(cái)報(bào)告中，中國(guó)鋁和氧化鋁生產(chǎn)商中鋁集團(tuán)強(qiáng)調(diào)了氧化鋁市場(chǎng)繼續(xù)供應(yīng)緊張的狀況， 注意到價(jià)格在第四季度將繼續(xù)保持在高位?！ 陌嗽乱詠?lái)中鋁兩次提高了氧化鋁國(guó)內(nèi)的銷(xiāo)售價(jià)。這顯然表明了他們對(duì)市場(chǎng)的信心。
中鋁目前氧化鋁的銷(xiāo)售價(jià)是每噸4,130元，相當(dāng)于每噸$499。中鋁強(qiáng)調(diào)，氧化鋁進(jìn)口至中國(guó)的價(jià)格已經(jīng)達(dá)到每噸$460（我們聽(tīng)說(shuō)最近幾天中國(guó)氧化鋁的CIF價(jià)格在每噸$450-470，所以我們不會(huì)對(duì)這一評(píng)估有太大的反對(duì)）。中國(guó)的cif價(jià)格每噸 $455（我們的評(píng)估）。
相當(dāng)于中國(guó)國(guó)內(nèi)進(jìn)口稅，增值稅和國(guó)內(nèi)運(yùn)輸費(fèi)計(jì)入后的銷(xiāo)售價(jià)格每噸$585（人民幣4,840/噸），遠(yuǎn)超過(guò)中國(guó)的國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售價(jià)。
中國(guó)冶煉商在氧化鋁的現(xiàn)貨買(mǎi)入方面占主導(dǎo)地位，世界其它地區(qū)的生產(chǎn)商氧化鋁供應(yīng)或者通過(guò)合同或國(guó)部的傳輸來(lái)獲得氧化鋁原料。結(jié)果是，中國(guó)成了現(xiàn)貨氧化鋁市場(chǎng)的價(jià)格驅(qū)動(dòng)力量，中國(guó)鋁產(chǎn)量的強(qiáng)勁增長(zhǎng)成了現(xiàn)貨氧化鋁價(jià)格極為強(qiáng)勁的一個(gè)關(guān)鍵因素。
今年頭九個(gè)月中國(guó)進(jìn)口了443萬(wàn)噸氧化鋁，超過(guò)去年同期近200,000噸。中國(guó)氧化鋁產(chǎn)量年比增加了650,000噸至521萬(wàn)噸 (幾乎全都是由中鋁增加的產(chǎn)量）。然而供應(yīng)量的增加仍然不能滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)的需求增長(zhǎng)，同一階段中國(guó)的鋁產(chǎn)量據(jù)報(bào)告年比增長(zhǎng)了23.6%（593,000噸）。根據(jù)2噸氧化鋁生產(chǎn) 1噸原鋁,暗示著氧化鋁的需求已經(jīng)在今年頭九個(gè)月里年比增長(zhǎng)了近120萬(wàn)噸，同時(shí)中國(guó)冶煉商獲得的供應(yīng)量已經(jīng)增長(zhǎng)了850,000噸（進(jìn)口增加200,000噸，產(chǎn)量增加650,000噸）。
中國(guó)需求強(qiáng)勁此外還受到了來(lái)自Jamaica 颶風(fēng)引起的供應(yīng)中斷的影響，同樣從最新的BHP Billiton的產(chǎn)量報(bào)告中也很明顯，其它地區(qū)的產(chǎn)量也在減少。
分析中國(guó)氧化鋁產(chǎn)量和進(jìn)口統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)及相應(yīng)的氧化鋁需求（從鋁產(chǎn)量數(shù)據(jù)和非冶金氧化鋁使用來(lái)測(cè)算），報(bào)告的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)的氧化鋁庫(kù)存已經(jīng)在今年上半年下降——從這段時(shí)間強(qiáng)勁的定價(jià)來(lái)看并不奇怪, 但是接著在六月和七月份中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)歷了一次溫和的過(guò)剩，因?yàn)殇X產(chǎn)率趨緩，在八月和九月份重新出現(xiàn)供應(yīng)缺口之前——巧遇現(xiàn)貨價(jià)格反彈。
今年早些時(shí)候澳大利亞到岸價(jià)一度每噸達(dá)到$530，現(xiàn)貨氧化鋁價(jià)在八月份的到岸價(jià)一度下跌至每噸$295-300。然而隨后價(jià)格強(qiáng)勁反彈，現(xiàn)貨價(jià)目前每噸的到岸價(jià)格$420-430。加上每噸25運(yùn)費(fèi)，中國(guó)的cif價(jià)格相當(dāng)于每噸 $445-455。
對(duì)于今后六個(gè)月的展望，氧化鋁的供應(yīng)仍然非常緊張，一些生產(chǎn)商報(bào)告他們已經(jīng)完全出售了氧化鋁?，F(xiàn)貨價(jià)格仍將震蕩（人們只要注意到價(jià)格從其八月份低點(diǎn)的反彈速度，現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)于基本面的變化是多么敏感，現(xiàn)在價(jià)格可能會(huì)有所回撤，來(lái)自Jamaica的供應(yīng)已經(jīng)恢復(fù)。
上周中國(guó)商業(yè)部宣布，中國(guó)的鋁冶煉廠生產(chǎn)能力在100,000噸以下的將不能進(jìn)口氧化鋁作為“來(lái)源加工貿(mào)易”（例如加工費(fèi)）可能同樣對(duì)國(guó)際利潤(rùn)有影響，雖然看來(lái)這些冶煉廠應(yīng)仍能保證氧化鋁的供應(yīng)——只要其生存不僅僅是為了收取加工費(fèi)。
然而中國(guó)鋁產(chǎn)量（因此對(duì)現(xiàn)貨氧化鋁的需求）仍然超過(guò)預(yù)期，氧化鋁價(jià)格肯定不可能會(huì)崩潰。在今后的六個(gè)月里，我們預(yù)期主要的交易區(qū)間將在到岸價(jià)格每噸$350-450之間。
下面的表格顯示我們對(duì)年度中國(guó)氧化鋁供應(yīng)和需求的評(píng)估。我們預(yù)期氧化鋁進(jìn)口今年總的進(jìn)口量接近630萬(wàn)噸, 雖然如果有更多比我們所預(yù)期的清庫(kù)的話(huà)，總量可能會(huì)稍低一些。對(duì)于2005年，根據(jù)一項(xiàng)預(yù)期原鋁產(chǎn)量將增長(zhǎng)至700萬(wàn)噸, 我們預(yù)期氧化鋁進(jìn)口將增加約200,000噸。需求明年所增加的量中主要 (超過(guò)一百萬(wàn)噸) 是為了滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)的供應(yīng)增長(zhǎng)，中國(guó)鋁提高所有現(xiàn)在精煉的產(chǎn)量。
中國(guó)氧化鋁供應(yīng)和需求
千噸 2003 2004估計(jì) 2005預(yù)測(cè)
原鋁產(chǎn)量 5547 6450 7000
凈氧化鋁消費(fèi) 11371 12900 14000
非凈氧化鋁消費(fèi) 550 600 650
總的氧化鋁消費(fèi) 11921 13500 14650#p#分頁(yè)標(biāo)題#e#
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