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“采選冶加”一體化是方向

　　 
     銅價(jià)高位劇烈波動(dòng)，究竟會(huì)給江銅為代表的我國(guó)銅企業(yè)帶來(lái)什么影響？中國(guó)銅工業(yè)的發(fā)展出路在哪里？帶著諸多疑問(wèn)，記者日前走進(jìn)了江銅集團(tuán)以及旗下上市公司江西銅業(yè)股份有限公司（下稱江西銅業(yè)），并對(duì)采礦、選礦、冶煉、加工等各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行深層次的調(diào)研。

　　江銅集團(tuán)（下稱江銅）是國(guó)內(nèi)銅工業(yè)的領(lǐng)頭羊，是擁有27年歷史的特大型銅工業(yè)集團(tuán)，不僅形成了45萬(wàn)噸銅綜合生產(chǎn)能力，且占全國(guó)三分之一銅資源儲(chǔ)備而排名全國(guó)第一，世界第九。因此，了解了江銅，也就在相當(dāng)程度上了解了我國(guó)銅產(chǎn)業(yè)的上游。

　　企業(yè)套保數(shù)量已減少

　　利用期貨工具參與賣出保值，是現(xiàn)代企業(yè)一項(xiàng)必不可少鎖定利潤(rùn)的手段。江銅也是如此。

　　今年初以來(lái)，國(guó)際銅價(jià)出現(xiàn)了大幅飆升的走勢(shì)，1-3月份的漲幅超過(guò)了22％。國(guó)內(nèi)銅冶煉商是否會(huì)在期貨頭寸上巨虧？會(huì)否出現(xiàn)過(guò)量保值的情況呢？“套保數(shù)量已經(jīng)明顯減少”，江西銅業(yè)董事會(huì)秘書(shū)潘其方說(shuō)，“因?yàn)榻衲赉~價(jià)漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)去年，所以相對(duì)銅價(jià)漲幅而言，少賺數(shù)字比較小”。根據(jù)記者的統(tǒng)計(jì)，2004年12月31日到-2005年6月低，倫敦銅價(jià)漲幅不到5％，上海銅價(jià)漲幅約10％。

　　中鋁洛陽(yáng)銅業(yè)期貨科科長(zhǎng)張雪峰指出，從對(duì)國(guó)有企業(yè)負(fù)責(zé)任的角度，不管銅價(jià)如何走，都必須參與套期保值。而國(guó)際知名投行高盛在3月底出席江西銅業(yè)（0358－HK）投資者會(huì)議后發(fā)表的研究報(bào)告指出，江銅集團(tuán)今年首季的對(duì)沖頭寸下降50%。

　　據(jù)了解，江銅的銅精礦來(lái)源有兩部分，一部分是自產(chǎn)的，大約接近總量的1/2；另一部分是外購(gòu)的（包括進(jìn)口和國(guó)內(nèi)其他地方礦）。江西銅業(yè)負(fù)責(zé)銷售的副總經(jīng)理王赤衛(wèi)曾向記者表示，自產(chǎn)部分保值不超過(guò)30%；但外購(gòu)部分需要對(duì)銅精礦價(jià)格波動(dòng)進(jìn)行對(duì)沖，通常要100%的保值。而面對(duì)一些無(wú)根據(jù)的猜測(cè)，王赤衛(wèi)以一句“用事實(shí)說(shuō)話”回答了記者的質(zhì)疑。事實(shí)是，2006年度一季度江西銅業(yè)股份有限公司凈利潤(rùn)與2005年同比增長(zhǎng)100%，這個(gè)數(shù)字已公告。

　　企業(yè)保值是根據(jù)當(dāng)前市場(chǎng)的走勢(shì)，鎖定目標(biāo)利潤(rùn)而采取的保險(xiǎn)措施，即保值時(shí)已賺了錢。潘其方介紹，江西銅業(yè)一直遵循不過(guò)量套保的原則。因?yàn)橛邢喈?dāng)一部分銅是通過(guò)現(xiàn)貨銷售給一些大客戶的。江銅集團(tuán)每年底召開(kāi)招標(biāo)訂貨會(huì)，采用定量不定價(jià)的原則，即將來(lái)以上海期貨交易所的價(jià)格為參照，確定一個(gè)現(xiàn)貨升水，誰(shuí)競(jìng)標(biāo)的價(jià)格高就給誰(shuí)。為此，要保證大客戶的供應(yīng)，這部分一般是不做套保的。

　　江銅在套保方面的情況，在全國(guó)其它銅企業(yè)中也大致如此。

　　價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)“壓力”

　　冶煉企業(yè)在進(jìn)口銅精礦的同時(shí)，往往要對(duì)銅精礦進(jìn)行對(duì)沖。因?yàn)殂~價(jià)劇烈波動(dòng)的同時(shí)也會(huì)影響這部分原料的價(jià)格。尤其是近期倫敦銅價(jià)頻繁出現(xiàn)400美元以上的日波動(dòng)，這時(shí)候冶煉企業(yè)往往面臨較大的壓力。“這個(gè)壓力不是來(lái)自經(jīng)營(yíng)方面的，而是大腦的高度緊張”，潘其方說(shuō)。據(jù)介紹，江銅通常會(huì)維持一個(gè)月冶煉產(chǎn)能的原料庫(kù)存，在不斷進(jìn)口原材料的同時(shí)，既需要對(duì)銅精礦未來(lái)可能的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行對(duì)沖，同時(shí)也要鎖定產(chǎn)品陰極銅的利潤(rùn)。

　　以江銅為例，在國(guó)外的賣出保值主要是對(duì)沖銅精礦價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)產(chǎn)品陰極銅的保值一般在國(guó)內(nèi)?！霸诒Ｖ抵螅~價(jià)若大幅上漲，則浮動(dòng)虧損比較大；如果價(jià)格下跌，原料價(jià)格也將同步下來(lái)，如果減少保值量，意味著部分庫(kù)存價(jià)格也在下跌”，潘其方說(shuō)，“所以當(dāng)天波動(dòng)特別大的時(shí)候，漲跌都會(huì)感到壓力”。

　　記者在江銅采訪時(shí)，也能感受到銅價(jià)波動(dòng)給員工帶來(lái)的壓力。無(wú)論是普通的司機(jī)，還是銅礦的工作人員，都對(duì)銅價(jià)波動(dòng)十分敏感?！白蛱焐虾Ｆ谪浗灰姿钠阢~收盤價(jià)格是70380元”，江銅集團(tuán)接送我們的司機(jī)王師傅準(zhǔn)確的報(bào)價(jià)令記者驚訝不已。據(jù)采礦廠副廠長(zhǎng)周少兵介紹，2005年全國(guó)61萬(wàn)噸的礦產(chǎn)銅產(chǎn)量中，約20％來(lái)自于德興銅礦，當(dāng)年該銅礦產(chǎn)銅量為12萬(wàn)噸，占江銅自產(chǎn)銅的80％。 

　　如何應(yīng)對(duì)銅精礦緊缺

　　銅礦資源短缺，是我國(guó)銅工業(yè)的一個(gè)普遍的現(xiàn)象。2005年我國(guó)銅表觀消費(fèi)量約360萬(wàn)噸，但自產(chǎn)的僅61萬(wàn)噸。

　　江銅集團(tuán)的銅工業(yè)儲(chǔ)量為1200萬(wàn)噸，約占全國(guó)的1/3，全國(guó)18個(gè)大型銅礦區(qū)中，排名前五位的均為江銅所擁有；江銅冶煉原料的自給率約40%。

　　貴溪冶煉廠距離江銅集團(tuán)總部約兩公里，江銅所有的銅精礦都在這里冶煉成陰極銅，用于期貨交割和現(xiàn)貨銷售。該廠工作人員董莉向記者介紹，貴溪冶煉廠占地面積4000余畝。2005年，該廠年產(chǎn)陰極銅大約45萬(wàn)噸，硫酸101萬(wàn)噸，黃金12噸，白銀350噸，該廠目前在世界上排名第九位。勞動(dòng)生產(chǎn)率比較高，員工始終保持建廠初期3400余人的水平，但產(chǎn)能已經(jīng)從當(dāng)初7萬(wàn)噸提高到目前45萬(wàn)噸。亞洲最大的露天礦山———德興銅礦的銅精礦，是通過(guò)鐵路運(yùn)輸專線進(jìn)入貴溪冶煉廠的。通過(guò)先進(jìn)的設(shè)備———閃速冶煉爐，僅需0.3秒就可以將固態(tài)的銅精礦變成液態(tài)銅水，隨后通過(guò)幾道程序后成為陰極銅。 #p#分頁(yè)標(biāo)題#e#

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