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     限產(chǎn)不是說(shuō)說(shuō)而已，國(guó)內(nèi)八大銅企已有三四家在本月開(kāi)始逐步調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏，限制產(chǎn)量了?！弊蛉?，ＣＳＰＴ（中國(guó)銅原料聯(lián)合談判小組）組長(zhǎng)、銅陵進(jìn)出口有限公司總經(jīng)理?xiàng)钴姼嬖V記者。上月，ＣＳＰＴ成員八大銅冶煉 
     企業(yè)對(duì)國(guó)外供應(yīng)方提出要求，表示現(xiàn)貨進(jìn)口銅精礦加工費(fèi)（ＴＣ/ＲＣ）底線要在１００美元（每噸，下同）/１０美分（每磅，下同），否則八大企業(yè)將主動(dòng)減產(chǎn)１０％。

　　限產(chǎn)效應(yīng)估計(jì)一個(gè)月后顯現(xiàn)

　　ＣＳＰＴ現(xiàn)有八家成員企業(yè)，包括云南銅業(yè)（集團(tuán)）有限公司、江西銅業(yè)集團(tuán)公司、銅陵有色金屬（集團(tuán)）公司等。２００５年ＣＳＰＴ成員企業(yè)電解銅產(chǎn)量１６９．７萬(wàn)噸，占當(dāng)年全國(guó)電解銅總產(chǎn)量的６６．７％，進(jìn)口銅精礦３１４萬(wàn)噸，占當(dāng)年全國(guó)總進(jìn)口量的７７．５％。

　　楊軍并未透露開(kāi)始限產(chǎn)企業(yè)的具體名單，但從此前八大銅企限產(chǎn)的決心看出，限產(chǎn)措施將很快在八大銅企中全面實(shí)施，目前企業(yè)正在根據(jù)國(guó)內(nèi)對(duì)銅精礦進(jìn)口量的減少逐步調(diào)整。

　　八大銅企對(duì)原來(lái)固守的加工費(fèi)底線也沒(méi)有任何變化，現(xiàn)在仍執(zhí)行這一價(jià)位。楊軍表示，限產(chǎn)才剛剛開(kāi)始，對(duì)加工費(fèi)市場(chǎng)的影響還不明顯，估計(jì)一個(gè)月左右的時(shí)間將發(fā)生實(shí)質(zhì)效應(yīng)。

　　加工費(fèi)與銅價(jià)倒掛

　　今年國(guó)際銅價(jià)從年初的4400美元/噸翻跟斗一般，幾次突破8000美元/噸，并維持在高位運(yùn)行。與銅價(jià)上漲相反，加工費(fèi)卻在下降，國(guó)外一些銅精礦供貨商有意打壓加工費(fèi)，目的是進(jìn)一步大幅度壓低現(xiàn)貨加工費(fèi)，牟取暴利。 

　　據(jù)了解，加工費(fèi)是銅精礦供貨商向冶煉廠支付的費(fèi)用，是冶煉廠利潤(rùn)的主要來(lái)源，銅精礦的價(jià)格就是國(guó)際銅價(jià)減去加工費(fèi)，因此加工費(fèi)降低就意味著銅精礦價(jià)格上升，冶煉廠成本增加。但由于我國(guó)不具有原料優(yōu)勢(shì)，整體自給率較低，2/3銅精礦要依賴(lài)進(jìn)口。和來(lái)料加工相比，在買(mǎi)斷方式下，企業(yè)還需要承擔(dān)購(gòu)入銅精礦和賣(mài)出精銅這段時(shí)間銅價(jià)變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　據(jù)了解，目前國(guó)內(nèi)銅冶煉廠盈虧平衡點(diǎn)加工費(fèi)在９０美元/９．０美分以上。若以現(xiàn)在國(guó)外供貨商加工費(fèi)６０美元/６．０美分的報(bào)價(jià)，冶煉廠每生產(chǎn)一噸電解銅就要虧損２０００元以上。

　　海關(guān)數(shù)據(jù)也顯示，今年頭五個(gè)月，中國(guó)精銅的進(jìn)口總量比去年同期下降了38.8％，這主要是隨著國(guó)內(nèi)自產(chǎn)礦的增加，進(jìn)口數(shù)量肯定將低于去年。

　　上市公司影響幾何

　　八大銅企有G江銅、G云銅、G銅都三家上市公司，擁有礦山的只有G江銅、G銅都兩家，原料自給率最高的是G江銅為45%，G銅都為20%。此外G云銅擬通過(guò)定向增發(fā)擁有銅礦。

　　有分析師表示，G江銅由于原料自給率高，盈利受限產(chǎn)影響較小，但其在銅價(jià)上漲中將獲益匪淺，一旦限產(chǎn)成功使加工費(fèi)上調(diào)，則對(duì)于G云銅和G銅都這兩家銅精礦來(lái)源主要靠外購(gòu)的企業(yè)受益更多。

　　比如G江銅2005年加工陰極銅11萬(wàn)噸，平均加工費(fèi)為2515元/噸，如果粗銅加工費(fèi)降低到60美元/噸，G江銅的加工費(fèi)將降低到約1540元/噸，將減少收入和利潤(rùn)1.07億元左右。

　　而G云銅則有30萬(wàn)噸產(chǎn)量中大部分為買(mǎi)斷加工，其盈利對(duì)加工費(fèi)的變動(dòng)更加敏感。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，如果限產(chǎn)效應(yīng)預(yù)期實(shí)現(xiàn)將對(duì)銅企的業(yè)績(jī)會(huì)有更好的刺激，但仍有不確定因素需要克服。 
                                                       摘自中國(guó)證券報(bào)