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有色金屬:LME金屬價(jià)格全面上漲
河南有色金屬網(wǎng)站 www.duogouba.com 時(shí)間:2009-01-01 10:25 來(lái)源:

 
事件:

  4月15日,LME金屬價(jià)格全面上漲,LME銅價(jià)報(bào)收于4819美元/噸,漲120美元/噸或2.55%,LME鉛價(jià)報(bào)收于1545美元/噸,漲60美元/噸或4.04%,LME鋅報(bào)收于1520美元/噸,漲75美元/噸或5.19%,LME鋁漲幅最小為0.33%。

  點(diǎn)評(píng):

  對(duì)LME銅來(lái)講,主要是受益于庫(kù)存的下降,這是自4月6日以來(lái)注銷(xiāo)倉(cāng)單大幅增加的結(jié)果,這幾日來(lái)注銷(xiāo)倉(cāng)單占比分別為10.1%、12.12%、11.87%、12.60%、13.56%、11.97%。4月9日庫(kù)存已表現(xiàn)為減少,4月15日庫(kù)存減小幅度明顯,減少幅度為11600噸,總庫(kù)存為480440噸,暫時(shí)脫離了在50萬(wàn)噸左右徘徊,出現(xiàn)了一個(gè)下降趨勢(shì),而4月15日的注銷(xiāo)倉(cāng)單占比仍然支持庫(kù)存減少?,F(xiàn)在滬倫價(jià)差仍然有利于套利,也支持庫(kù)存的減少。需要注意的是在當(dāng)前價(jià)位之下,國(guó)儲(chǔ)已經(jīng)不太可能進(jìn)行,前期對(duì)銅價(jià)走高的最大動(dòng)力已失。

  對(duì)LME鉛和鋅來(lái)講,其供求狀況在基本金屬當(dāng)中最優(yōu),國(guó)際鉛鋅研究小組(ILZSG)4月14日公布的數(shù)據(jù)顯示,1-2月份,全球鉛市場(chǎng)過(guò)剩9,000噸。2008年前兩個(gè)月為短缺9,000噸。今年1月全球鉛市過(guò)剩9,700噸。2月,全球精煉鉛產(chǎn)量為657,200噸,同時(shí)期消費(fèi)量為658,400噸,2月全球鉛市供應(yīng)短缺1,200噸。西方國(guó)家2月產(chǎn)量為408,600噸,消費(fèi)量為405,200噸。全球精煉鋅市場(chǎng)1-2月過(guò)剩5.6萬(wàn)噸。精煉鋅產(chǎn)量總計(jì)169.9萬(wàn)噸,消費(fèi)量共計(jì)164.3萬(wàn)噸。1月產(chǎn)量為84.60萬(wàn)噸,消費(fèi)量為79.24萬(wàn)噸。2月產(chǎn)量85.32萬(wàn)噸,2月消費(fèi)量85.90萬(wàn)噸,1月。去年同期1-2月盈余5.4萬(wàn)噸。西方國(guó)家精煉鋅市場(chǎng)過(guò)剩1.2萬(wàn)。鉛鋅供求數(shù)據(jù)顯示2月份的供求狀況相對(duì)樂(lè)觀(guān),短期構(gòu)成利好。西方國(guó)家的消費(fèi)過(guò)剩情況仍然明顯。鉛、鋅的下游行業(yè)主要是汽車(chē)行業(yè),其景氣度的恢復(fù)與基建關(guān)系不大,恢復(fù)速度要慢一些。而且鉛、鋅業(yè)資源比較充足,如果價(jià)格上漲,會(huì)引發(fā)現(xiàn)已經(jīng)停產(chǎn)的小型礦山的復(fù)產(chǎn),對(duì)供給造成壓力。

  鋁的基本最軟,4月14日中國(guó)國(guó)家海關(guān)總署公布消息顯示,鋁外需不振,1-3月份外需同比下滑75.4%。其次,內(nèi)需也不樂(lè)觀(guān),雖然單月進(jìn)口量環(huán)比上升145%,1-3月份數(shù)據(jù)同比增加12.3%。但是我們必須注意到氧化鋁1至3月累計(jì)進(jìn)口量較2008年同期減少11.2%,至1,030,000噸。僅從單月環(huán)比上來(lái)講,上月的進(jìn)口量420000噸,環(huán)比下滑36%,這說(shuō)明國(guó)內(nèi)鋁企的開(kāi)工率還很低。

  金屬基本面短期內(nèi)很難得到明顯改善。我們維持有色金屬行業(yè)“中性”的投資評(píng)級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者可關(guān)注交易性機(jī)會(huì)。

  
 
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