2010年鋁市回顧及2011年鋁市展望
一、2010年鋁市回顧
?。ㄒ唬┥a(chǎn)形勢(shì)回顧
今年以來(lái)，我國(guó)原鋁產(chǎn)量及增速均呈先升后降局面。上半年在鋁價(jià)整體處于成本線以上，冶煉企業(yè)存在盈利空間，生產(chǎn)積極性較高，加上新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)等背景下，原鋁產(chǎn)量不斷攀升，5月最高，達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的141.39萬(wàn)噸。6-9月，一方面鋁價(jià)回調(diào)至15000元/噸的成本線以下，生產(chǎn)陷入虧損；另一方面各地為完成節(jié)能減排指標(biāo)，紛紛加大“限電”力度，導(dǎo)致部分產(chǎn)能被關(guān)閉，原鋁產(chǎn)量不斷下降，直到10月才有所反彈。1-10月累計(jì)生產(chǎn)原鋁1318.77萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)27.61%。
同時(shí)，產(chǎn)量同比增速也是先小幅上升后持續(xù)下降的過(guò)程。年初，由于2009年產(chǎn)量基數(shù)非常低，導(dǎo)致產(chǎn)量增速位于高位且小幅上升，4月增速最高達(dá)57.2%，5-10月同比增幅不斷縮小。9、10兩月產(chǎn)量增幅轉(zhuǎn)為負(fù)數(shù)，10月同比下降5.24%。
（二）原料市場(chǎng)回顧
氧化鋁價(jià)格受定價(jià)模式限制，震蕩走低
2、石油焦市場(chǎng)運(yùn)行回顧
石油焦價(jià)格由1月份的1400元/噸大幅上漲至4月份的2900元/噸，而后由于國(guó)內(nèi)調(diào)高成品油價(jià)格，提振廠商擴(kuò)大煉油產(chǎn)能，石油焦產(chǎn)量出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，1-6月產(chǎn)量增速均在10%以上。加之庫(kù)存導(dǎo)致市場(chǎng)過(guò)剩問(wèn)題嚴(yán)重。價(jià)格自6月的近3000元/噸高位回落至7月中旬的不足2000元/噸。7月下旬以后，伴隨消費(fèi)需求擴(kuò)大、產(chǎn)量增幅放緩與成本上升等，石油焦價(jià)格低位反彈。截至12月初已反彈至2800元/噸左右。
受石油焦價(jià)格波動(dòng)影響，國(guó)內(nèi)預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格自年初3300元/噸上升至4月份最高達(dá)4680元/噸，至7月底最低回落至3700元/噸，之后有小幅反彈，12月初價(jià)格在4100元/噸左右。
3、電力成本變化分析
?。ㄈ┻M(jìn)出口貿(mào)易回顧
而出口方面，受2009年出口基數(shù)較低、國(guó)際經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，需求形勢(shì)恢復(fù)等因素影響，出口量增幅明顯?！ ?/span>
（四）消費(fèi)形勢(shì)回顧
主要下游消費(fèi)行業(yè)對(duì)鋁需求形勢(shì)整體火爆。汽車產(chǎn)量持續(xù)高位運(yùn)行，1-10月累計(jì)生產(chǎn)1498.25萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)33.79%，再創(chuàng)歷史同期最高水平；房地產(chǎn)開發(fā)投資高速增長(zhǎng)，1-10月累計(jì)完成投資同比增長(zhǎng)36.5%，增幅較上年同期上升近20個(gè)百分點(diǎn)；商品房新開工面積累計(jì)同比增長(zhǎng)61.9%，增幅較上年同期提高58.6個(gè)百分點(diǎn)。
然而，4-8月汽車產(chǎn)量環(huán)比逐月下降；4月份開始的房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控致使持幣觀望氛圍濃厚，市場(chǎng)成交低迷。1-10月累計(jì)銷售商品房面積同比增長(zhǎng)9.1%，增幅較上年同期下降39.3個(gè)百分點(diǎn)。這些均對(duì)鋁消費(fèi)需求產(chǎn)生消極影響。
（五）行情回顧
2010年國(guó)內(nèi)鋁價(jià)整體呈現(xiàn)先降后升的“V”型走勢(shì)
年初在央行首度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的影響下，市場(chǎng)對(duì)貨幣政策轉(zhuǎn)向擔(dān)憂加劇，投資減少導(dǎo)致對(duì)鋁購(gòu)買需求量下降。加之歐債危機(jī)愈演愈烈，世界經(jīng)濟(jì)二次探底風(fēng)險(xiǎn)加大，促使鋁價(jià)連續(xù)回調(diào)，6月最低下探至13800元/噸，創(chuàng)年內(nèi)最低水平。
之后，伴隨希臘危機(jī)形勢(shì)趨緩；“金九銀十”消費(fèi)旺季即將來(lái)臨；特別是美國(guó)即將啟動(dòng)第二輪量化寬松貨幣政策，美元指數(shù)連續(xù)走軟；人民幣連續(xù)大幅升值，吸引更多熱錢流入等因素，鋁價(jià)觸底反彈并進(jìn)入中期上漲通道。數(shù)據(jù)顯示，7月開始，國(guó)內(nèi)鋁價(jià)環(huán)比不斷上漲，截至11月，均價(jià)達(dá)16215元/噸，較6月最低均價(jià)上漲12.2%，創(chuàng)2008年金融危機(jī)以來(lái)最高月均價(jià)。
二、2011年鋁市展望
2011年，“管通脹”將會(huì)成為中央經(jīng)濟(jì)工作的一項(xiàng)重點(diǎn)。“油、電、水”等能源/資源性產(chǎn)品價(jià)格改革可能會(huì)放慢節(jié)奏。但整體上行的趨勢(shì)是難以改變的。估計(jì)在通脹形勢(shì)不甚嚴(yán)重的下半年，水/電/油等價(jià)格有上調(diào)可能，進(jìn)而加大原鋁生產(chǎn)成本，促進(jìn)鋁價(jià)上行。
需求方面，汽車市場(chǎng)中，今年持續(xù)實(shí)行的1.6L以下車型購(gòu)置稅減半、汽車下鄉(xiāng)、以舊換新等政策將在2011年退出，無(wú)疑將會(huì)導(dǎo)致汽車消費(fèi)增長(zhǎng)放緩。然而，部分二、三線城市的消費(fèi)市場(chǎng)前景廣闊，同時(shí)，新能源汽車地位不斷提升，國(guó)家對(duì)該方面的補(bǔ)貼幅度較大，有利于推進(jìn)消費(fèi)增長(zhǎng)。初步估計(jì)2011年汽車生產(chǎn)或?qū)⒗^續(xù)增長(zhǎng)，但增幅將會(huì)明顯下降。
國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策不斷加深，截至今年年底，商品房?jī)r(jià)格雖未有明顯下跌，但成交量確有收縮，不利于對(duì)鋁消費(fèi)的增長(zhǎng)。然而，國(guó)家大力發(fā)展保障房建設(shè)，有助于彌補(bǔ)上述局面。并且如果明年中央放松對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控力度，將很可能引起商品房市場(chǎng)的再次“井噴”性購(gòu)買。因此，筆者估計(jì)2011年房地產(chǎn)市場(chǎng)對(duì)鋁消費(fèi)貢獻(xiàn)力將不會(huì)縮減。
綜上所述，2011年鋁市供給、需求將會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)，但增幅放緩，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題依然抑制價(jià)格漲幅，成本上升會(huì)繼續(xù)成為鋁價(jià)上漲的重要支撐。價(jià)格整體呈現(xiàn)寬幅震蕩上升的局勢(shì)。同時(shí)，鋁企很有必要將產(chǎn)業(yè)鏈繼續(xù)向上游延伸，加大電力、以及氧化鋁自給率，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
