氧化鋁企業(yè)的生產(chǎn)成本在3000元噸左右，按照目前的價(jià)格，生產(chǎn)一噸氧化鋁要虧損約500元。
在經(jīng)歷了11月的加速下跌后，上海期貨交易所的期鋁近日在10000點(diǎn)附近止跌企穩(wěn)。
月線上，短短半年時(shí)間，滬鋁價(jià)格從20000多點(diǎn)一口氣跌到了目前10000點(diǎn)的位置，幅度超過了50%，這一價(jià)格水平已是回到了十幾年前。
但噩夢遠(yuǎn)沒有結(jié)束。
“雖然綜合各有色金屬品種下跌幅度來看，期鋁跌幅并不是最深的，但問題卻是最嚴(yán)重的。”民族證券行業(yè)分析師羅榮晉告訴記者，“鋁的市場交易價(jià)格已經(jīng)低于其生產(chǎn)企業(yè)的成本，四季度以來，全行業(yè)處于虧損狀態(tài)。”
“中國鋁企大規(guī)模的減產(chǎn)、停產(chǎn)依舊無法改變價(jià)格持續(xù)下跌的嚴(yán)酷現(xiàn)狀，對于行業(yè)上市公司而言，四季度一直到明年都將是熬的狀況?！?
羅榮晉一個“熬”字點(diǎn)出了包括中國鋁業(yè)[7.78 -0.13%](601600.SH)、包頭鋁業(yè)、關(guān)鋁股份[4.65 0.22%](000831.SZ)、常鋁股份[7.03 1.15%](002160.SZ)、焦作萬方[9.61 2.45%](000612.SZ)等公司目前面臨的尷尬處境。
行業(yè)自救減產(chǎn)難掩需求下滑現(xiàn)實(shí)
瑞銀12月9日發(fā)布鋁行業(yè)報(bào)告認(rèn)為，中國鋁市場過剩將持續(xù)1年，“全球增長急劇下跌伴隨中國的產(chǎn)能過剩和需求疲軟已經(jīng)導(dǎo)致中國和全球的鋁過剩，即使在全球低迷之前，產(chǎn)能過剩和出口政策已經(jīng)造成國內(nèi)鋁和氧化鋁雙雙過剩，鐵鋁氧石資源短缺?！?
瑞銀認(rèn)為這種狀況將持續(xù)至2009年底，預(yù)計(jì)2009年鋁價(jià)為每磅75美分，氧化鋁價(jià)格為每噸225美元，為5年來最低水平，而其為中國鋁行業(yè)開出的唯一藥方則是大規(guī)模減產(chǎn)。
事實(shí)上，今年以來有色金融行業(yè)減產(chǎn)已成常態(tài)，以中國鋁業(yè)為例，先是電解鋁，接著是氧化鋁，中國鋁業(yè)減產(chǎn)范圍不斷擴(kuò)大。
上月底，中國鋁業(yè)發(fā)布電解鋁減產(chǎn)公告，將在山東、河南、遼寧、內(nèi)蒙古等地中鋁系企業(yè)限產(chǎn)或者部分停產(chǎn)。減少電解鋁產(chǎn)能約72萬噸/年，占公司總產(chǎn)能的18%，在最近的公告中，氧化鋁也被迫減產(chǎn)。
鋁業(yè)無奈兩大行業(yè)利空
“明年鋁業(yè)上市公司總體來說是風(fēng)險(xiǎn)多，亮點(diǎn)少，我們非常得不看好?！泵褡遄C券行業(yè)分析師羅榮晉言語中對鋁行業(yè)憂心忡忡。
巨大的庫存壓力、低迷的市場需求將使得電解鋁企業(yè)近期仍將面臨巨大的成本壓力，電解鋁行業(yè)的全行業(yè)虧損局面將有可能持續(xù)到明年中期。
羅榮晉告訴記者，“明年宏觀經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步下滑，鋁需求可能加速萎縮，這已經(jīng)不是消化庫存的問題了。”
從鋁需求最大的兩個行業(yè)來看，則情況更不樂觀。建筑行業(yè)仍舊度日如年，8月份在建房屋面積同比僅增長7.2%，1-11月全國商品房銷售面積4.9億平方米，同比下降18.3%；交通運(yùn)輸業(yè)的情況同樣不樂觀，今年5月之后，汽車產(chǎn)量一直下滑。業(yè)界預(yù)計(jì)今年中國汽車產(chǎn)量在960萬輛左右，同比增長約10%，低于之前將突破1000萬輛的預(yù)期。
“沒有人能夠預(yù)測明年鋁業(yè)上市公司的業(yè)績會惡化到什么程度，所以根本沒辦法談目前上市公司股價(jià)估值是否有優(yōu)勢?！绷_榮晉告訴記者目前中國鋁業(yè)[7.78 -0.13%]等上市公司PE、PB指標(biāo)對于投資不具有任何參考價(jià)值。
