9月16日，中國鋁業(yè)公司的“大有色”戰(zhàn)略又下一城，其與俄羅斯ARICOM公司共同投資40億元的年產(chǎn)1.5萬噸海綿鈦項目開始動工。業(yè)內(nèi)人士認為，在今年有色金屬行業(yè)遭遇產(chǎn)能過剩和價格下滑的困境中，中鋁公司放緩國內(nèi)兼并的同時加速尋求海外擴張項目，實施“鋁＋銅＋稀有金屬”的多元化戰(zhàn)略，這是其尋求可持續(xù)性發(fā)展的關(guān)鍵布局。
事實上，包括并購和新建產(chǎn)能兩種手段在內(nèi)的“規(guī)模擴張”路徑，一直是中鋁迅速占據(jù)市場和擴充產(chǎn)能的有效利器，雖然今年以來遭遇了上下游同時擠壓，但中鋁的規(guī)?；椒ゲ]有停頓，除了緊鑼密鼓籌建鈦項目外，中鋁還計劃參建總投資37億元的成都10萬噸級雙零鋁箔項目，并繼續(xù)積極推動海外項目。中鋁公司旗下上市公司中國鋁業(yè)（601600）總裁羅建川透露，中鋁正計劃在重慶投資電解鋁廠，他還表示“中鋁從來不會停止并購，而且行業(yè)調(diào)整時并購企業(yè)的成本比較低”。
國內(nèi)橫向并購減緩
7年來，中鋁在收購式擴張的推動下獲益良多，利潤達到2001年的10倍，銷售額則是8倍。尤其經(jīng)過2005－2006年兩個大并購年，實現(xiàn)了電解鋁產(chǎn)能從67萬噸到367萬噸的突破，中國鋁業(yè)董事長肖亞慶說，其中80％以上由并購得來，而這多半要歸功于并購式發(fā)展。
事實上，在成功實施了令人眼花繚亂的從澳大利亞到秘魯、從鋁鐵礦石到銅礦等多起國內(nèi)外并購案后，中鋁這一央企中行事風格獨特的并購高手，已經(jīng)成為行業(yè)兼并重組的風向標，即使在目前有色金屬遭遇全行業(yè)困局的境況下也不例外，市場一直在風傳中鋁正在尋找利用中小企業(yè)關(guān)停的良機尋求低成本擴張。
國內(nèi)一家大型鋼鐵公司的老總告訴記者，在行業(yè)不景氣時，通過并購整合等路徑實現(xiàn)規(guī)模擴張，是企業(yè)重新確立競爭優(yōu)勢的重要戰(zhàn)略舉措，是發(fā)展也是“自保”的必要選擇。
不過，無論是羅建川還是肖亞慶，對當前形勢下的并購均開始出言謹慎。肖亞慶說，越是經(jīng)濟低迷時刻，越存在并購機會，中鋁將密切關(guān)注各類并購項目，甚至在未來央企間可能出現(xiàn)的大并購時，希望中鋁也能在其中有所作為。但在目前的宏觀形勢下，不會輕言并購。
肖亞慶強調(diào)，在行業(yè)不景氣的情況下，雖然有較大的并購機遇，但中鋁的當務之急是如何降低成本，保持盈利?！艾F(xiàn)在并購，花出去大量的錢后，不知道回報會是怎樣”，因此公司下半年投資額將大幅縮減，一些前期投資的項目也可以暫停，今后更大的精力將放在企業(yè)的整合上。據(jù)悉，中鋁的經(jīng)營現(xiàn)金流已從去年年底的71.92億元降至6月底的17.01億元，肖亞慶稱，將借助自采礦山比例的提高、控制費用節(jié)約開支，擬將費用開支在去年基礎上縮減10％以上，下半年降低成本10.4億元。同時，生產(chǎn)經(jīng)營性項目投資也會選擇性緩建或停建，資本開支壓縮約20％。
關(guān)于市場一直關(guān)注的對焦作萬方的收購，肖亞慶表示，目前尚沒有具體收購想法，現(xiàn)在也不是收購的最佳時機。此前市場分析人士表示，中國鋁業(yè)目前并不具備整合焦作萬方的條件，由于中鋁僅持有焦作萬方29%的控股權(quán)，如果不能獲得持股11.01%的焦作萬方集團及近60%流通股股東的同意，整合將并不輕松。
除中鋁外，母公司中鋁公司目前也將注意力集中在盈利能力的提升上。不久前，中鋁公司副總經(jīng)理呂友清在上半年經(jīng)濟形勢新聞發(fā)布會上透露，目前中鋁公司要從采購環(huán)節(jié)、節(jié)能降耗、財務責任制和融資結(jié)構(gòu)調(diào)整四個方面降低成本，確保年底完成與國資委簽訂的150億元的利潤合同。他認為，按照國際方面的一貫認識，明年一季度將是實體經(jīng)濟最困難的時候。呂友清表示，要加強生產(chǎn)管理控制，不斷消除提產(chǎn)降耗的瓶頸環(huán)節(jié)，同時全面控制非生產(chǎn)性支出，擬由總部帶頭，將集團的非生產(chǎn)性支出總體壓縮5％。
9月22日，在重慶參加世界鋁業(yè)大會的羅建川也強調(diào)，“中鋁從來不會停止并購,在行業(yè)調(diào)整時,并購企業(yè)的成本是比較低。但這要從是否完善公司戰(zhàn)略,現(xiàn)金流是否充裕來考慮,所以并購時機還值得研究”。
縱向擴張完善產(chǎn)業(yè)鏈
饒有意味的是，雖然謹慎放緩了橫向的兼并重組的步伐，但中鋁卻在縱向的產(chǎn)業(yè)鏈上以前所未有的勢頭開始“另一種擴張”。
面對日益上漲的鋁土礦價格和持續(xù)低迷的鋁價，中鋁沒有在價格戰(zhàn)或減產(chǎn)上打主意，而是開始打造上下游一體化產(chǎn)業(yè)鏈，在上游加快礦山建設，下游不斷收購鋁加工企業(yè)，借此提高抗風險能力。 #p#分頁標題#e#
肖亞慶告訴記者，上半年，中鋁加大了礦石采購和生產(chǎn)力度，自采礦比例同比提高了5％，獲取鋁土礦礦業(yè)權(quán)7個，鋁土礦資源1000萬噸；在建礦山項目將新增自采鋁土礦能力342萬噸。
擁有了礦山話語權(quán)，“煉鋁大戶”還一直在壯大附加值更高的鋁加工產(chǎn)業(yè)和高端鋁制品，并成為中國未來的“鋁材消耗大戶”——中國大飛機項目公司的股東。
2007年，中鋁公司擁有的鋁加工產(chǎn)量為80萬噸，占國內(nèi)總產(chǎn)量的6.8%，產(chǎn)量位居世界第五。肖亞慶對此解釋稱，加工行業(yè)具有成為僅次于鋼鐵加工行業(yè)的巨大潛能
